Dólar australiano: una postura hawkish mantiene los riesgos vigentes – TD Securities

Prashant Newnaha y Alex Loo de TD Securities señalan que el Banco de la Reserva de Australia dejó la tasa de referencia en 4,35% mediante una decisión unánime, con el comunicado y las previsiones actualizadas mostrando un tono menos agresivo de lo esperado. Sin embargo, la Gobernadora Bullock enfatizó que sigue siendo posible otra suba si los riesgos inflacionarios se materializan, lo que deja al Dólar Australiano sensible a los próximos datos y a la comunicación del Banco Central.

Pausa de corte agresivo con riesgos alcistas de inflación

"El Banco de la Reserva de Australia mantuvo la tasa de referencia en 4,35% como estaba previsto y con decisión unánime. El comunicado mostró un tono menos agresivo de lo anticipado y las previsiones revisadas también indican una postura menos dura. Sin embargo, la conferencia de prensa tomó un giro hawkish, ya que la Gobernadora destacó varias veces que una nueva suba sigue siendo posible, lo que representa un riesgo para nuestra proyección de que el Banco mantendrá la pausa durante un período extendido."

"De todas formas, el comunicado y las previsiones publicadas hoy sugieren que un aumento de tasas no es el escenario central del Banco, lo que implica que ahora será más difícil que el Banco de la Reserva de Australia decida otra suba este año."

"Como se indicó antes, las previsiones del Banco de la Reserva de Australia no apuntan a otra suba y tampoco parece que la entidad tenga intención de actuar de manera preventiva."

"Claramente, el Banco de la Reserva de Australia todavía enfrenta desafíos. Las previsiones internas de inflación subyacente para el tercer y cuarto trimestre apuntan a un avance de 0,8% trimestral en ambos períodos. Si bien el comunicado y las previsiones no generan alarma, la Gobernadora se esforzó en dejar claro que los riesgos inflacionarios siguen siendo alcistas."

"De hecho, si la tasa de 4,35% no logró contener la inflación anteriormente y las Actas de la reunión de junio señalaron que las estimaciones de la tasa neutral real han aumentado en los últimos años (además de las observaciones mencionadas más arriba), entonces el Banco de la Reserva de Australia podría no tener el margen suficiente para devolver la inflación a su objetivo en un plazo razonable."