Yen japonés: Dudas sobre la intervención mientras los flujos favorecen al dólar estadounidense – BNY

Wee Khoon Chong de BNY destaca que los inversores institucionales compraron dólares y vendieron yenes japoneses después de la suba de tasas del Banco de Japón en junio, y nuevamente tras la intervención conjunta de fines de julio para debilitar el USD/JPY. A pesar de la acción oficial, los verdaderos grandes fondos consideraron el movimiento como una oportunidad para comprar USD/JPY. Chong pone en duda la efectividad a largo plazo de las intervenciones cambiarias mientras el USD/JPY cotiza más bajo y los rendimientos a largo plazo de los JGB permanecen elevados.

Los inversores desestiman la intervención conjunta en el mercado de divisas

“El 17 de junio, a pesar de que se esperaba ampliamente una suba de tasas del Banco de Japón, los inversores institucionales apostaron fuerte por el dólar y vendieron yenes, debido a la interpretación agresiva de la primera reunión del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, al frente del FOMC.”

“Avanzando hasta fines de julio, la intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón tuvo como objetivo debilitar el cruce USD/JPY.”

“A pesar de ese movimiento, los grandes fondos compraron dólares y vendieron yenes, quizás reflejando la idea de una oportunidad para comprar USD/JPY.”

“Con el yen debilitado desde el 31 de julio y observando el comportamiento de los inversores institucionales, cabe preguntarse si este tipo de intervenciones realmente tienen una eficacia duradera.”