La empresa de terapias de ARN Adarx Pharmaceuticals (ADRX.US) planea recaudar hasta 372 millones de dólares en su salida a bolsa en EE.UU.; el gigante farmacéutico AbbVie (ABBV.US) ya acordó invertir hasta 100 millones de dólares.

Según informó Zhitong Finance APP, Adarx Pharmaceuticals, una compañía de terapias de ARN en fase avanzada de desarrollo clínico, planea recaudar hasta 371,9 millones de dólares a través de una oferta pública inicial (IPO) en Estados Unidos. Basándose en el límite superior del rango de precios propuesto, la valoración de la empresa tras su salida a bolsa se estima en unos 1.740 millones de dólares.

Según el documento presentado el lunes por Adarx ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), esta empresa biotecnológica con sede en San Diego planea emitir 21,875 millones de acciones, con un rango de precio por acción de entre 15 y 17 dólares. Según los materiales de presentación para inversionistas, se prevé que la IPO se fije el 24 de septiembre y la empresa planea cotizar en el Nasdaq Global Market bajo el ticker "ADRX".

Adarx cuenta con el respaldo de varios reconocidos inversionistas institucionales y del sector biotecnológico, entre ellos OrbiMed Advisors. Al mismo tiempo, la gigante farmacéutica AbbVie (ABBV.US), que ya mantiene una relación de colaboración con Adarx, también planea convertirse en su accionista. Según el documento de la IPO, AbbVie ha acordado adquirir acciones de Adarx hasta por 100 millones de dólares a precio de salida, mediante una colocación privada. Tras la operación, se espera que AbbVie tenga aproximadamente el 4,9% de participación en Adarx.

Adarx se especializa en el desarrollo de fármacos de ARN de interferencia pequeña (siRNA), con indicaciones terapéuticas que incluyen enfermedades oftalmológicas, renales, obesidad y Alzheimer, entre otras áreas. Las terapias siRNA actúan interviniendo en la expresión de genes específicos a nivel genético, abordando los mecanismos de la enfermedad sin causar cambios permanentes en el genoma o el ADN de los pacientes. A medida que la tecnología de los fármacos de ARN madura, este segmento se ha convertido en un foco clave para las grandes farmacéuticas y biotecnológicas a nivel global en los últimos años.

Actualmente, Adarx tiene tres terapias candidatas en fase de desarrollo clínico y otros dos proyectos en fase preclínica. Sin embargo, como muchas empresas biotecnológicas aún en etapa de desarrollo, Adarx todavía no ha alcanzado rentabilidad. Según los documentos de la IPO, en los seis meses cerrados al 30 de junio la empresa registró una pérdida neta de 48,4 millones de dólares e ingresos por colaboraciones de 2,9 millones de dólares; en el mismo periodo del año anterior, la pérdida neta fue de 33,6 millones de dólares y los ingresos por colaboraciones sumaron apenas 208.000 dólares.

AbbVie no solo planea participar en esta IPO, sino que anteriormente ya había establecido una significativa relación de colaboración en I+D con Adarx. En mayo de 2025, Adarx y AbbVie firmaron un acuerdo de colaboración y Adarx recibió un pago inicial de 335 millones de dólares. Según los términos de la colaboración, Adarx podría obtener en el futuro varios miles de millones de dólares adicionales en pagos potenciales, incluyendo tarifas por opciones, hitos de desarrollo y comercialización, además de regalías escalonadas en función de las ventas.

La inversión simultánea de AbbVie en Adarx durante la IPO implica que la relación entre ambas empresas se profundiza, pasando de la colaboración en I+D a una relación accionaria.

El grupo de accionistas detrás de Adarx también genera interés en el mercado. Según el documento de la IPO, tras la salida a bolsa la participación de OrbiMed se reducirá del 31% actual al 23%, pero seguirá siendo un accionista clave de la compañía. LAV disminuirá del 16% al 12%; la participación de Zhen Li, CEO de Adarx, bajará del 13% al 10%; y la de SR One pasará del 11% al 8,2%.

Además, las rondas previas de financiación de Adarx atrajeron la atención de grandes instituciones de Wall Street. En 2023, Bain Capital Life Sciences y TCGX lideraron conjuntamente la ronda C de Adarx, que recaudó 200 millones de dólares, uniéndose en esa ocasión nuevos inversores como BlackRock, Invus, Marshall Wace y T. Rowe Price Group.

Esta IPO está siendo liderada por JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Toronto-Dominion Bank, UBS Group y LifeSci Capital como colocadores principales. Si finalmente se fija el precio en el límite superior de 17 dólares por acción, Adarx podría recaudar unos 371,9 millones de dólares mediante la emisión de 21,875 millones de acciones, alcanzando así una valoración de cerca de 1.740 millones de dólares. Al mismo tiempo, la inversión privada paralela de AbbVie de hasta 100 millones de dólares aportará recursos adicionales para el desarrollo de la compañía.