Las ventas de Novartis (NVS.US) en el tercer trimestre aumentaron un 4% interanual, pero la depreciación de la línea de productos a largo plazo afectó las ganancias netas.

Según ha informado Investing Argentino, Novartis (NVS.US) publicó el martes los resultados financieros del tercer trimestre de 2026. Las ventas netas del trimestre alcanzaron los 14.522 millones de dólares, un aumento interanual del 4% (crecimiento del 4% a tipo de cambio constante), quedando por debajo de las expectativas del mercado; el beneficio operativo central fue de 6.036 millones de dólares, un incremento del 11% interanual; las ganancias por acción centrales fueron de 2,46 dólares, un 9% más que el año anterior, superando las previsiones del mercado. Debido a la disminución de valor y provisiones incrementadas en la línea de investigación y desarrollo, el beneficio neto bajo NIIF fue de 1.196 millones de dólares, un descenso interanual del 70%, con un beneficio por acción de 0,63 dólares.

Ingresos: el crecimiento impulsado por cinco productos principales y continúa el impacto de los medicamentos genéricos de Entresto

El crecimiento de las ventas en el tercer trimestre estuvo impulsado principalmente por Kisqali (1.821 millones de dólares, +37%), Kesimpta (1.484 millones de dólares, +21%), Scemblix (593 millones de dólares, +66%), Leqvio (506 millones de dólares, +64%) y Cosentyx (1.857 millones de dólares, +9%). El incremento de volumen aportó 14 puntos porcentuales, pero la competencia de genéricos arrastró 9 puntos porcentuales, principalmente por Entresto (1.165 millones de dólares, -38%) y Promacta (142 millones de dólares, -61%); el impacto de precios fue de -1 punto porcentual y el efecto del tipo de cambio fue neutro.

Por regiones, las ventas en Estados Unidos fueron de 6.400 millones de dólares (+7%), en Europa 4.300 millones de dólares (+1%, +3% a tipo de cambio constante), en mercados emergentes 3.800 millones de dólares (+11%, +8% a tipo de cambio constante), y en China 1.200 millones de dólares (+25%, +18% a tipo de cambio constante).

Beneficios: mejora del margen operativo central, beneficio NIIF afectado por ítems extraordinarios

El margen operativo central alcanzó el 41,6%, un aumento de 2,3 puntos porcentuales interanual, principalmente debido al crecimiento en ventas. El beneficio operativo bajo NIIF fue de 1.843 millones de dólares, un descenso interanual del 59%, con un margen operativo del 12,7%, una baja de 19,7 puntos porcentuales. Los principales factores de este descenso incluyen: el gasto en I+D aumentó a 5.150 millones de dólares (+75%) debido a la provisión parcial de deterioro de 1.900 millones de dólares por los activos de IPR&D relacionados con la adquisición de Avidity; otros gastos crecieron hasta 1.575 millones de dólares debido al aumento de provisiones por acuerdos de suministro a largo plazo y costos de reestructuración. Este deterioro proviene de que los resultados del estudio de Fase III HARBOR para la indicación DM1, anunciados en septiembre de 2026, no alcanzaron los puntos finales primarios, lo que redujo el valor contable de los activos a 5.500 millones de dólares.

Flujo de caja y balance general: disminución del flujo de caja libre, aumento de la deuda neta

El flujo de caja operativo del tercer trimestre fue de 5.503 millones de dólares (-16%) y el flujo de caja libre de 5.111 millones de dólares (-18%), impactados principalmente por los cambios desfavorables en el capital de trabajo y el aumento del pago de intereses. En los primeros nueve meses, el flujo de caja operativo fue de 15.061 millones de dólares (-11%) y el flujo de caja libre de 14.002 millones de dólares (-12%).

Al 30 de septiembre, la deuda neta aumentó a 37.400 millones de dólares, superior a los 21.900 millones de dólares a finales de 2025, principalmente debido a la adquisición de Avidity Biosciences (11.700 millones de dólares) y al dividendo anual de 9.100 millones de dólares. La relación deuda/capital pasó de 0,72:1 a 1,23:1. La liquidez de la empresa fue de 9.000 millones de dólares.

Pipeline y perspectivas: aprobación de varios productos y seguimiento de los avances regulatorios

En el tercer trimestre se aprobaron varios nuevos medicamentos innovadores: Cosentyx obtuvo la aprobación en Estados Unidos para el tratamiento intravenoso de la hidradenitis supurativa; Fabhalta logró la aprobación tradicional en Estados Unidos y la aprobación en Japón para la nefropatía por IgA; Pluvicto fue aprobado en Estados Unidos y China para el cáncer de próstata metastásico sensible a hormonas; Rhapsido fue aprobado en Estados Unidos para la urticaria inducida crónica; Vijoice recibió la aprobación de la Unión Europea para el espectro de sobrecrecimiento relacionado con PIK3CA.

En cuanto a los proyectos pendientes de aprobación, la indicación de polimialgia reumática para Cosentyx ya fue presentada en Estados Unidos, la Unión Europea y Japón, obteniendo opinión positiva del CHMP; KLU156 (malaria) está en evaluación prioritaria por la FDA en Estados Unidos; KPE179 (DMD exón 44) recibió calificación de revisión prioritaria por la FDA; la indicación pediátrica para hipercolesterolemia de Leqvio fue aprobada en Estados Unidos; DAK539 (mielofibrosis) fue presentado en la Unión Europea; Vanrafia (nefropatía por IgA) fue presentado en Japón y China.

Además, la empresa dio a conocer cambios importantes en su pipeline: TQJ230 (pelacarsen) no alcanzó sus objetivos primarios en el estudio Fase III HORIZON; el estudio de remibrutinib (LOU064) en miastenia grave fue cancelado por análisis de ineficacia; los proyectos con lifonebart (VHB937) para Alzheimer y ELA fueron suspendidos; y varios estudios globales de YTB323 están pausados temporalmente.