Los ingresos de Vertiv, líder en refrigeración líquida para IA, aumentaron un 61% interanual en el tercer trimestre; los pedidos crecieron más del 100% y las acciones se dispararon más del 15% antes de la apertura | Informe financiero
Las ventas netas del tercer trimestre de Vertiv alcanzaron los 4.313 millones de dólares, un aumento interanual del 61%, mientras que las ganancias ajustadas por acción fueron de 2,21 dólares, un crecimiento interanual del 78%, ambos superando ampliamente las expectativas. Los pedidos orgánicos crecieron a más del 100% anual, lo que indica que las buenas perspectivas podrían continuar. La empresa elevó por completo la guía para todo el año, con un valor medio de ventas netas de 14.650 millones de dólares y ganancias por acción de 7,15 dólares. Antes de la apertura del mercado, el precio de las acciones llegó a subir más del 15%.
Como proveedor clave de soluciones de energía y refrigeración para centros de datos, Vertiv registró una aceleración significativa tanto en ingresos, beneficios, pedidos y flujo de caja en el tercer trimestre, revisando al alza todos sus indicadores clave para el año completo, y con su acción llegando a subir más del 15% antes de la apertura de mercado.
Las ventas netas de Vertiv en el tercer trimestre alcanzaron los USD 4.313 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 61%, superando en más de un 12% el límite superior que la compañía había anticipado, y el beneficio ajustado por acción (EPS) diluido fue de USD 2,21, lo que supone un aumento del 78% interanual y superó el consenso del mercado en torno a un 21%. La compañía reveló que el crecimiento interanual de los pedidos orgánicos en el tercer trimestre superó el 100%, un dato que cambió la perspectiva del mercado sobre la sostenibilidad de ese crecimiento: el alza en los pedidos superó con creces al de ingresos, lo que implica que la elevada demanda actual tiene bases para extenderse hacia el futuro.
La compañía aumentó el punto medio de su previsión anual de ventas netas a USD 14.650 millones, una mejora de USD 650 millones respecto al anterior; la previsión anual ajustada de EPS diluido también subió a USD 7,15, un aumento de aproximadamente 6,7% y unas 6,2% por encima de la expectativa de mercado previa al informe financiero. El CEO de Vertiv, Giordano Albertazzi, declaró:
"Estamos en medio de la mayor ola de construcción de infraestructura de la historia, y esa ola aún está acelerándose."
Ingresos, beneficios y flujo de caja se aceleran en todos los frentes en el tercer trimestre
Las ventas netas del tercer trimestre ascendieron a USD 4.313 millones, un 61,2% más que el año anterior, de las cuales el crecimiento orgánico contribuyó con 55 puntos porcentuales y las adquisiciones con aproximadamente 6 puntos. El crecimiento mostró amplia cobertura geográfica: ingresos en América aumentaron 74,5% (crecimiento orgánico del 66,2%), en Asia-Pacífico un 49,9% (orgánico 48,3%), y en Europa, Medio Oriente y África (EMEA) un 22,8% (orgánico 19,3%).
En cuanto a rentabilidad, el beneficio operativo ajustado fue de USD 1.087 millones, un 82,5% más interanual; el margen operativo ajustado llegó a 25,2%, una mejora de 290 puntos básicos anual, superando en 20 puntos el límite superior de la propia previsión de la compañía (25%). Bajo GAAP, el margen operativo fue del 22,8%, subiendo 350 puntos básicos respecto al año anterior. Albertazzi atribuyó la mejora a efectos de escala y mayor eficiencia de manufactura, aunque parcialmente compensada por cambios en el mix de productos e inversiones continuas en crecimiento.
En cuanto a flujo de caja, el flujo operativo fue de USD 794 millones en el trimestre, un 64% mayor interanual; el flujo de caja libre ajustado alcanzó los USD 652 millones, un aumento del 50%. A fines de septiembre, la liquidez de la empresa se elevó a USD 6.200 millones, manteniendo posición neta de caja.
La sorpresa supera ampliamente al habitual "beat" de resultados
La magnitud de esta sorpresa fue inusual. Con ingresos superando ya los USD 4.000 millones, la cifra real superó en unos USD 650 millones el consenso de mercado, que estimaba unos USD 3.760 millones, y superó el límite superior de la propia guía en USD 463 millones, una diferencia absoluta significativa. El EPS ajustado fue de USD 2,21 frente al pronóstico de USD 1,82, un "beat" de alrededor del 21%.
Más importante aún, la superación no provino de recorte de gastos ni cambios impositivos, sino que ingresos, crecimiento orgánico, margen operativo y EPS fueron a la vez notablemente superiores a lo previsto, reflejando liberación de capacidad, aceleración en entregas de proyectos y un claro apalancamiento operativo. En contraste, el segundo trimestre, con un aumento interanual de ingresos del 24,1%, quedó apenas por debajo de las expectativas y el management lo atribuyó a retrasos de proyectos; la sólida ejecución del tercer trimestre valida dicha explicación y mejora la evaluación del mercado sobre la capacidad de entregas de la compañía.
Pedidos orgánicos duplican el ritmo interanual
La compañía comunicó que los pedidos orgánicos del tercer trimestre se incrementaron más del 100% respecto al año anterior. Es el dato con mayor implicancia a largo plazo del informe. Los ingresos reflejan la conversión de pedidos previos, mientras que el ritmo de nuevos pedidos anticipa la facturación futura. El crecimiento de pedidos, mucho mayor al 55% de crecimiento orgánico ya registrado en ingresos, señala que la acumulación de backlog sigue en aumento; esto le da al mercado fundamentos para proyectar el actual ritmo de crecimiento hacia adelante, más allá de ver el tercer trimestre como un pico puntual.
El presidente ejecutivo Dave Cote comentó:
"Cuanto más rápido avanza el cambio tecnológico en la industria, mejor para nosotros. Seguimos invirtiendo, seguimos construyendo, y todo lo que desarrollamos está pensado para escalar."
Cabe aclarar que la empresa no reportó en los anexos del informe el volumen actual de backlog de pedidos ni el ratio de pedidos/despachos; la conversión de pedidos a ingresos requiere aún pasos de producción, entrega y certificación, y existe incertidumbre temporal en esas etapas.
Revisión al alza de las guías anual y del cuarto trimestre, aunque el empuje viene sobre todo de lo logrado en el tercer trimestre
En cuanto al guidance anual, la empresa elevó su rango de ventas netas a USD 14.450-14.850 millones, con un punto medio de USD 14.650 millones; la proyección de crecimiento orgánico subió del 31% al 38%; EPS diluido ajustado de USD 7,10-7,20, con punto medio de USD 7,15, un salto de alrededor del 70% interanual; y el guidance de flujo de caja libre ajustado subió a USD 2.600-2.800 millones.
Para el cuarto trimestre, la guía es de ventas netas por USD 4.313-4.513 millones, crecimiento orgánico del 49%-51%, EPS diluido ajustado de USD 2,22-2,28, un avance interanual del 65%, y un punto medio de USD 2,25, lo que supera el consenso anterior de USD 2,21 en aproximadamente 1,8%.
Es importante notar que el punto medio de la previsión anual se ajustó al alza en unos USD 650 millones, mientras que solo en el tercer trimestre los ingresos fueron USD 563 millones superiores al punto medio anterior; el EPS anual subió USD 0,45 y el tercer trimestre superó por USD 0,41 ese valor originalmente previsto. Es decir, casi toda la mejora anual de la previsión proviene del "beat" ya materializado en el tercer trimestre, con un alza adicional para el cuarto trimestre bastante limitada.
Estructura regional y de producto: América lidera, EMEA muestra leve recuperación
Por regiones, América aportó aproximadamente el 78% del crecimiento incremental de ingresos en el trimestre, siendo el principal motor del período; Asia-Pacífico, con un alza orgánica cercana al 50%, y EMEA con unos 20%, expandieron la base geográfica del crecimiento.
En cuanto a margen operativo ajustado, EMEA marcó un 28,0% en el trimestre, 920 puntos básicos mejor que el año anterior y la mejora más notoria; Asia-Pacífico alcanzó el 17,0%, con una mejora de 380 puntos; América fue de 29,4%, permaneciendo prácticamente estable. A destacar, a pesar de que EMEA acumuló un descenso orgánico del 3,3% en los primeros tres trimestres, ya en el tercero recuperó la senda de crecimiento y su margen mejoró fuerte, aunque la sostenibilidad de esa mejora aún está por verse en los próximos trimestres.
Por producto y servicios, los ingresos por productos crecieron orgánicamente en torno al 63,6%, mientras que servicios y repuestos lo hicieron en un 18,1%; la alta tasa de servicios incluye importantes contribuciones de adquisiciones, con un crecimiento orgánico real menor respecto a los productos. A medida que crece la base instalada, la aceleración de servicios y el manejo del ciclo de vida serán claves para la estabilidad de ingresos futura.
Flujo operativo potente, pero con fuerte aporte de ingresos diferidos
En los primeros tres trimestres, el flujo operativo alcanzó los USD 2.661 millones, un crecimiento interanual del 140%; el flujo de caja libre ajustado fue de USD 2.230 millones, un salto del 128%, lo que refleja una tasa de conversión de efectivo aparentemente alta. Sin embargo, cabe notar que los ingresos diferidos aumentaron unos USD 2.313 millones en nueve meses, apuntalando en gran medida el fuerte flujo operativo.
En el balance, al comparar con fines de 2025, los inventarios subieron de USD 1.457 a USD 3.288 millones, un 126% más, bastante por encima del ritmo de crecimiento de ventas; los ingresos diferidos pasaron de USD 1.815 a USD 4.121 millones, un 127%. El rápido aumento de inventarios refleja que la compañía está expandiendo su capacidad y stock de manera anticipada; el alza marcada de ingresos diferidos proviene de anticipos de clientes, lo que da una alta visibilidad a la demanda, aunque parte del flujo de caja aún corresponde a entregas por concretarse.
La empresa mantiene su previsión de inversiones anuales en capital de cerca del 4% de los ingresos; en el tercer trimestre, los desembolsos en capital y software capitalizado totalizaron alrededor de USD 142 millones, el triple que un año antes, señalando que la compañía aún se encuentra en plena fase de expansión de capacidad productiva.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
¡La señal de alerta más confiable de la bolsa estadounidense se encendió! Después de los dos destellos históricos, siempre llegó un mercado bajista fuerte.
El factor de calidad QMJ, que ha estado siguiendo el mercado de acciones estadounidense durante casi 70 años, está emitiendo una alerta rara. En julio de este año, el indicador registró su mayor aumento mensual desde 1957, con un 14,3%. El ciclo de súper rendimiento de las acciones basura, que duró más de dos años, se revirtió abruptamente. En la historia, cambios bruscos similares en el QMJ ocurrieron durante el colapso de la burbuja de internet en el 2000 y la crisis financiera de 2008.
Esta noche la Reserva Federal de EE.UU. se mantiene sin cambios, sin sorpresas, y el mercado elige "comprar todo" (excepto petróleo).
La Reserva Federal está casi decidida a pausar el aumento de tasas esta noche, pero los sólidos datos económicos de Estados Unidos están impulsando nuevamente la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre por encima del 80%. Las expectativas de "tasas más altas por más tiempo" están creciendo. Curiosamente, las acciones, el dólar, el oro y bitcoin están subiendo al mismo tiempo, mostrando una tendencia de "comprar todo" en el mercado, mientras que el petróleo cae a contramano. Detrás de la subida generalizada, la presión de financiamiento para la inteligencia artificial y los riesgos crediticios aún no se han disipado, y Wall Street advierte sobre los riesgos de una corrección del mercado.
Coca-Cola (KO.US) conferencia telefónica del tercer trimestre: los aumentos de precios aún son controlables, pero la reducción de inventarios y los vientos adversos cambiarios disminuyen la visibilidad para el cuarto trimestre y el próximo año; la escisión de CCBA remodela la estructura de ingresos.
Coca-Cola publicó los resultados financieros del tercer trimestre de 2026 y realizó una conferencia telefónica sobre los resultados.
Precios de las criptos
Más
