Gráfico: Con el aumento de las preocupaciones por el gasto en inteligencia artificial, Nasdaq podría enfrentar una evaporación de 2 billones de dólares en valor de mercado en octubre.

Johann M Cherian/Shashwat Chauhan

Reuters, 30 de octubre - Este mes, se espera que el índice Nasdaq 100, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, pierda más de 2 billones de dólares en capitalización bursátil, ya que los informes de ganancias de los gigantes tecnológicos han intensificado el examen de los inversores sobre si las decenas de miles de millones de dólares invertidos en el campo de la inteligencia artificial generarán retornos rápidamente.

Esta pérdida de valor bursátil es ligeramente superior al valor total de mercado de SpaceX. Mientras el furor por las inversiones en inteligencia artificial experimenta turbulencias, el índice .NDX ha caído más de 5,8% en lo que va de octubre de este año. Al mismo tiempo, gigantestas tecnológicas como Meta Platforms META.O, Alphabet GOOGL.O y Amazon.com AMZN.O han elevado aún más sus previsiones de gasto en la carrera por expandir la infraestructura de inteligencia artificial.

La perspectiva de un gasto cada vez mayor en inteligencia artificial genera inquietud en los inversores, especialmente con el aumento de los costos de endeudamiento, lo que podría hacer que el costo de la financiación con deuda sea mayor y más difícil de justificar.

A continuación, un resumen de los informes presentados hasta ahora por las empresas de mayor capitalización bursátil. Apple AAPL.O presentará sus resultados la próxima semana y el referente en inteligencia artificial, Nvidia NVDA.O, lo hará a mediados de noviembre.

Colapso de las acciones tecnológicas

El jueves, Alphabet sufrió la mayor caída diaria de su historia en la bolsa, debido a resultados decepcionantes en su negocio principal de publicidad de búsquedas (link) y un ritmo acelerado de consumo de efectivo.

Meta planea una recaudación récord de 97.500 millones de dólares (link), lo que aumentó los temores del mercado sobre la dilución de la participación de los accionistas, así como las dudas de si el gasto en inteligencia artificial haría que otros gigantes tecnológicos recurran cada vez más al mercado de capitales para financiarse.

Microsoft MSFT.O y SpaceX SPCX.O se destacaron en medio del mal clima bursátil, ya que sus reportes muestran que las inversiones en inteligencia artificial empiezan a dar resultados.

“Puede que hayamos sobreestimado el ritmo de crecimiento, pero en líneas generales estas empresas no muestran un crecimiento negativo”, señaló John Bilton, jefe global de investigación estratégica de Multi-Asset Solutions.

“Nuestra demanda de datos es infinita y sigue en aumento.”

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Deuda creciente

Se informa que Microsoft planea emitir bonos de grado de inversión en EE.UU. por primera vez en nueve años, recaudando alrededor de 25.000 millones de dólares (link). Entre otros gigantes tecnológicos, Meta, Amazon y Alphabet han emitido cientos de miles de millones de dólares en bonos en los últimos cuatro años, lo que preocupa a los inversores sobre si las empresas dependen en exceso de la deuda para financiarse.

Morgan Stanley pronostica que el gasto de capital total en infraestructura de inteligencia artificial superará 1 billón de dólares el próximo año.

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Sube el costo del seguro ante default de deuda

La creciente dependencia de la financiación por deuda por parte de las empresas de inteligencia artificial representa un nuevo riesgo para los inversores, lo que desafía la idea previa de que estos actores centrales del auge tecnológico podrían permanecer inmunes ante las presiones macroeconómicas.

Esta preocupación se está trasladando del mercado accionario al mercado de crédito, con inversores comenzando a calcular la presión combinada de mayores costos de financiamiento y posibles retornos más lentos de las inversiones en inteligencia artificial, lo que podría tensionar aún a las empresas que antes se consideraban relativamente resistentes.

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Ingresos sólidos

Desde el lanzamiento de ChatGPT en 2022, los ingresos de los “Siete Magníficos” se han mantenido fuertes, demostrando la alta demanda del mercado por inteligencia artificial y explicando por qué los inversores inicialmente apoyaron ese gasto, pese a la incertidumbre sobre el retorno de la inversión.

El negocio de computación en la nube de Amazon, Amazon Web Services (AWS), continúa acelerando su crecimiento, mientras que Meta superó las expectativas de ingresos y ofreció un panorama optimista. Microsoft también proyectó un crecimiento sólido en su área de nube en su último informe de resultados.

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Aumento vertiginoso del gasto de capital

Históricamente, los gigantes tecnológicos han invertido fuertemente en infraestructura para construir y expandir negocios de computación en la nube, publicidad en línea y comercio electrónico, pero el furor por la inteligencia artificial ha llevado el gasto de capital a niveles vertiginosos.

Morgan Stanley estima que para 2030 el gasto global de capital en inteligencia artificial alcanzará los 5,5 billones de dólares, llegando solo en 2026 a 900.000 millones de dólares.

Analistas de Morgan Stanley apuntan que la inversión de Amazon, Alphabet, Meta, Oracle y Microsoft en IA durante este año probablemente igualará el total acumulado desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022.

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