Amazon enfrenta presión por compromisos de gasto futuro de 883 mil millones de dólares, abre nuevo canal de financiación de hasta 80 mil millones para impulsar la expansión de la IA

Mientras las inversiones en infraestructura de IA continúan expandiéndose y los compromisos de gasto futuros alcanzan los 883 mil millones de dólares, Amazon reveló una herramienta de financiamiento de proveedores con un máximo de 80 mil millones de dólares, proporcionando nueva flexibilidad financiera para continuar su fuerte apuesta en IA.

Según documentos trimestrales presentados por Amazon ante la SEC de Estados Unidos, la empresa podrá decidir de forma autónoma si utiliza este esquema de financiamiento entre principios de 2027 y el tercer trimestre de 2028. Los préstamos estarán respaldados por algunos activos de compras relacionados como garantía. Hasta ahora, Amazon había dependido principalmente del flujo de caja operativo y la emisión de bonos para financiar la construcción de centros de datos y la compra de chips. Esta nueva ampliación de sus canales financieros subraya los crecientes requisitos para la obtención de fondos y la gestión de flujo de caja en la expansión de infraestructura de IA.

Nueva herramienta de préstamo de hasta 80 mil millones de dólares, compras de hardware pueden usarse como garantía

Según se informa, la estructura de financiamiento establecida por Amazon permite a la empresa obtener hasta 80 mil millones de dólares en préstamos respaldados por activos de infraestructura tecnológica. Las instituciones prestamistas recibirán derechos de garantía sobre algunos de los activos adquiridos, aunque Amazon no reveló los activos específicos involucrados, la lista de prestamistas ni las tasas de interés del financiamiento.

Amazon podrá utilizar este instrumento de préstamo entre el primer trimestre de 2027 y el tercer trimestre de 2028, con un plazo de cinco años a partir de la fecha de desembolso. Los préstamos efectivamente usados se contabilizarán como deuda a largo plazo de la compañía.

Esto significa que los 80 mil millones de dólares son el techo de financiamiento disponible para Amazon, no el monto ya prestado, ni implica que la empresa necesariamente utilizará todo el monto. La compañía puede decidir si y cuándo usar estos fondos de acuerdo al avance de sus inversiones en infraestructura de IA y la compra de hardware.

Matt Garman, CEO de AWS, declaró en una entrevista a medios el viernes: “Cuando reconocemos que existe una oportunidad tan grande ante nosotros, buscamos financiarla de manera responsable para poder atender la demanda de nuestros clientes a la mayor escala posible.”

También señaló que, a medida que la compañía incrementa sus inversiones, Amazon está explorando junto a sus socios cómo equilibrar el flujo de caja relacionado.

Hasta ahora, Amazon había dependido principalmente del flujo de caja generado por sus negocios de computación en la nube y retail, así como de grandes emisiones de bonos, para financiar la construcción de centros de datos y la adquisición de chips. Esta nueva herramienta de financiamiento brinda a la empresa mayor margen para gestionar fondos ante la creciente inversión en IA.

Compromisos de gasto futuro crecen 36% en tres meses, presión sobre el flujo de caja

El último informe trimestral de Amazon reveló que, hasta septiembre de 2026, los compromisos de gasto totales de la compañía alcanzaron los 883 mil millones de dólares, un 36% más que hace tres meses y más del doble del nivel de hace un año.

Esta cifra total no solo incluye deudas e intereses, sino también obligaciones por alquileres aún no iniciados, compras de inmuebles y equipos, y otros gastos. Por tanto, los 883 mil millones no equivalen simplemente a la deuda con intereses actual de la compañía ni significa que deba pagarse todo en el corto plazo. Sin embargo, este número refleja que las obligaciones financieras que Amazon deberá cumplir en el futuro están creciendo rápidamente.

El informe financiero del tercer trimestre, publicado el jueves por la tarde, reveló aún más la presión financiera que enfrenta la empresa.

Amazon mantuvo su guía de gasto de capital anual en torno a 220 mil millones de dólares para 2026. El gasto de capital del tercer trimestre fue de 77,26 mil millones, aproximadamente 1,2 veces el nivel del mismo periodo del año anterior. En los últimos 12 meses hasta septiembre, el flujo de caja libre pasó de un ingreso neto de 14.800 millones el año anterior a una salida neta de 42.400 millones de dólares, impulsado principalmente por el aumento en inversiones en infraestructura de IA.

Al mismo tiempo, Amazon sigue expandiendo agresivamente su negocio en la nube. Los ingresos de AWS en el tercer trimestre crecieron un 39,3% interanual hasta 46 mil millones de dólares, la mayor tasa de crecimiento en los últimos cinco años, mostrando la robusta demanda de servicios en la nube y de IA por parte de las empresas.

Sin embargo, el sólido crecimiento del negocio no ha disipado las dudas del mercado sobre los enormes gastos de capital. La construcción de infraestructura de IA requiere inversiones iniciales masivas, y si dichas inversiones generarán los retornos necesarios depende de la demanda de los clientes, la utilización de la capacidad, la capacidad de fijación de precios y la eficiencia operativa.

En este contexto, la nueva herramienta de financiamiento de 80 mil millones de dólares le da a Amazon más opciones para organizar fondos, pero también significa que los inversores seguirán vigilando cómo la empresa equilibra la expansión de infraestructura, el costo financiero y el flujo de caja a largo plazo.

Del flujo de caja operativo al financiamiento respaldado por activos: la competencia en IA entra en una carrera de fondos

La diversificación de los canales de financiamiento de Amazon también refleja cómo la competencia por infraestructura de IA está cambiando la gestión de fondos en las grandes empresas tecnológicas.

Anteriormente, Amazon se había apoyado principalmente en el flujo de caja operativo y el financiamiento vía bonos para impulsar la expansión de infraestructura de IA. Al aumentar la escala de la inversión, la empresa ha empezado a incrementar las estructuras de financiamiento relacionadas con la compra de hardware, ofreciendo más opciones de financiamiento para necesidades futuras.

Algunas otras grandes empresas tecnológicas han adoptado esquemas distintos, como la coinversión en centros de datos junto a instituciones de inversión, o el esquema donde un tercero adquiere los chips y luego los arrienda al usuario final. Estos arreglos ayudan a reducir la presión del gasto inicial, pero pueden aumentar la complejidad de los compromisos financieros a largo plazo.

La herramienta de préstamo establecida por Amazon está vinculada a la compra de activos, brindando un canal de financiamiento adicional y utilizando ciertos activos como garantía. Si la empresa utilizará todo el tope de financiamiento y el costo específico de este financiamiento, aún está por revelarse.

Para los inversores, la clave no es solo si Amazon podrá recaudar suficientes fondos para continuar construyendo sus centros de datos, sino si dichas inversiones podrán generar retornos suficientes para cubrir los costos financieros, operativos y de obligaciones a largo plazo.

El rápido crecimiento de AWS proporciona a Amazon una base de negocio para continuar invirtiendo, pero con el flujo de caja libre en negativo y el compromiso de gastos totales en continuo aumento, el mercado pondrá aún más atención en la gestión financiera y la eficiencia en el retorno de capital de la empresa.

A medida que la competencia en IA se intensifica, las grandes empresas tecnológicas no solo compiten en capacidad informática y escala de infraestructura, sino también en la capacidad de recaudar fondos, gestionar el flujo de caja y convertir enormes inversiones en retornos sostenibles.