Standard Chartered Bank : Analyse de notre logique pour laquelle nous sommes optimistes quant à la hausse d’Ethereum à 7 500 dollars d’ici la fin de l’année
La Standard Chartered Bank a déclaré que même si Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a grimpé à un sommet historique de 4 955 dollars le 25 août, la valorisation d’Ethereum et des sociétés détenant ses trésoreries reste sous-estimée.
Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les cryptomonnaies de la banque, a indiqué que depuis juin, les sociétés de trésorerie et les ETF ont absorbé près de 5 % de l’Ethereum en circulation, les sociétés de trésorerie ayant acheté 2,6 % et les ETF ayant augmenté leur part de 2,3 %.
La part totale de 4,9 % détenue par ces deux types d’acteurs représente l’un des cycles d’accumulation les plus rapides de l’histoire des cryptomonnaies, dépassant le rythme d’accumulation de 2 % du BTC en circulation par les trésoreries et les ETF à la fin de 2024.
Kendrick a déclaré que la récente vague d’accumulation marque la phase initiale d’un cycle d’accumulation plus large. Dans son rapport de juillet, il a prédit que les sociétés de trésorerie pourraient finalement contrôler 10 % de l’Ethereum en circulation.
Kendrick estime que, compte tenu du fait que des sociétés comme BitMINE ont publiquement fixé un objectif de 5 % de détention, cet objectif semble réalisable. Il a souligné que cela signifie qu’il reste encore 7,4 % de l’offre en circulation à accumuler, ce qui offrira un soutien solide au prix d’Ethereum.
Le rythme rapide d’accumulation met en évidence le rôle de plus en plus important des acteurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Kendrick a déclaré que la synergie entre les flux de capitaux des ETF et l’accumulation des trésoreries crée une « boucle de rétroaction » qui pourrait resserrer davantage l’offre et faire grimper les prix.
Kendrick a relevé la prévision précédente de la banque, affirmant qu’Ethereum pourrait atteindre 7 500 dollars d’ici la fin de l’année. Il a également déclaré que le repli actuel constitue un « excellent point d’entrée » pour les investisseurs qui se positionnent en vue de futurs flux de capitaux.
Bien que la pression d’achat ait fait grimper le prix d’Ethereum, la valorisation des sociétés détenant de l’Ethereum a évolué en sens inverse.
SharpLink et BitMINE sont deux des sociétés de trésorerie Ethereum les plus matures, et leur multiple de valeur nette d’actif (NAV) est désormais inférieur à celui de la plus grande société de trésorerie Bitcoin, Strategy.
Kendrick a déclaré que cette décote de valorisation n’est pas justifiée, car les sociétés de trésorerie Ethereum peuvent obtenir un rendement de staking de 3 %, alors que le Bitcoin détenu par Strategy ne génère pas ce type de rendement.
Il a également mentionné que SBET prévoit prochainement de racheter des actions lorsque son multiple NAV tombera en dessous de 1,0, indiquant que cela établit un « plancher solide » pour la valorisation des sociétés de trésorerie Ethereum.
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