L’initiative de la secrétaire au Trésor Bessent en faveur des stablecoins pourrait attirer 34 billions de dollars vers Ethena, Etherfi, Hyperliquid
L'approbation des stablecoins indexés sur le dollar par le secrétaire au Trésor Scott Bessent ouvre la voie à un afflux pouvant atteindre 34 trillions de dollars vers des protocoles de finance décentralisée tels que Ethena, Ether.fi et Hyperliquid.
Arthur Hayes a rapporté dans son article de blog du 27 août que Bessent vise à rediriger le capital du système Eurodollar de 13 trillions de dollars et des 21 trillions de dollars de dépôts de détail du Sud global vers une infrastructure de stablecoins qui achète des bons du Trésor.
Cependant, il a indiqué que cette stratégie répond à deux problèmes : l'incapacité du Trésor à suivre les flux d'Eurodollars et la nécessité de trouver des acheteurs de dette publique insensibles aux prix.
Le plan exploite les plateformes de médias sociaux américaines comme canaux de distribution pour l'adoption des stablecoins. WhatsApp de Meta pourrait déployer des portefeuilles crypto auprès de milliards d'utilisateurs dans le monde, permettant des transactions fluides avec des stablecoins tout en contournant les systèmes bancaires locaux.
Les protocoles DeFi positionnés pour une « montée séculaire »
Les émetteurs de stablecoins doivent investir les dépôts dans des bons du Trésor pour maintenir la parité avec le dollar, créant ainsi une demande garantie pour la dette publique.
Tether gagne une marge nette d'intérêt de 4,25 % à 4,5 % en détenant des bons du Trésor, tout en ne versant aucun intérêt sur les tokens USDT. Ce modèle économique évolue directement avec la croissance des dépôts, offrant à Bessent des acheteurs insensibles aux prix pour les titres publics à court terme.
Bessent peut utiliser la domination du dollar comme une arme pour imposer la conformité à l'adoption des stablecoins.
Un exemple cité par Hayes consiste à menacer d'exclure les banques étrangères des lignes de swap de la Réserve fédérale lors de crises financières. Cette mesure pousserait les dépôts en Eurodollars vers des plateformes de stablecoins régulées par les États-Unis.
Dans ce cas, Hayes prévoit une circulation totale de stablecoins de 10 trillions de dollars d'ici 2028. Dans ce scénario, il estime que trois protocoles sont prêts pour une « montée séculaire ».
Le premier est Ethena, qui exploite le système de dollar synthétique USDe pour générer des rendements en vendant à découvert des produits dérivés crypto contre des positions longues. Au moment de la rédaction, Ethena affichait une valeur totale verrouillée (TVL) de 12,4 milliards de dollars dans le protocole.
Vers une part de marché de 25 %
L'analyse prévoit que USDe pourrait atteindre une part de marché de 25 % de l'ensemble des stablecoins, avec une offre potentielle de 2,5 trillions de dollars.
Hayes a également mentionné Ether.fi. Le protocole propose des dépenses en stablecoins via des cartes de débit alimentées par Visa, permettant aux utilisateurs de dépenser leur crypto partout où Visa est acceptée.
La plateforme génère des revenus selon un ratio comparable au ratio frais/dépôts de 1,78 % de JPMorgan et peut également capter une valeur significative dans l'expansion du marché des stablecoins indexés sur le dollar américain.
Le troisième protocole mentionné dans l'article est Hyperliquid. Ce protocole domine le trading perpétuel décentralisé, avec une part de marché de 63 %.
De plus, Hayes a cité que Hyperliquid traite un volume quotidien représentant 26,4 % de l'offre totale de stablecoins en activité de trading.
Compte tenu de sa prévision de 10 trillions de dollars, la manière dont ces trois protocoles interagissent avec les stablecoins pourrait leur être très bénéfique ainsi qu'à leurs tokens natifs.
L'article Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid est apparu en premier sur CryptoSlate.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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