L'action de MEI Pharma a bondi à la mi-juillet. Ce n'était pas à cause d'un nouveau médicament contre le cancer. La société a annoncé qu'elle achèterait 100 millions de dollars de Litecoin pour ses réserves de trésorerie. Après cela, le cours de l'action est passé de 3 $ à près de 7 $.
Ce qui était étrange, c'est que l'action avait déjà augmenté dans les jours précédant l'annonce, alors qu'il n'y avait eu aucun dépôt auprès de la SEC, aucun communiqué de presse et peu de discussions sur les réseaux sociaux.
D'autres petites capitalisations ont également enregistré de fortes hausses juste avant de dévoiler des plans visant à détenir des crypto-monnaies dans leurs trésoreries d'entreprise, un schéma qui soulève la possibilité que certains participants au marché aient négocié sur la base d'informations non publiques.
L'actuelle vague de « crypto treasury » remonte au milliardaire Michael Saylor.
En 2020, le fondateur et président de Strategy, anciennement appelé MicroStrategy, a annoncé que la société de logiciels détiendrait du Bitcoin comme actif de réserve. Les investisseurs ont alors commencé à considérer les actions comme un substitut au prix du Bitcoin.
Les imitateurs n'ont pas tardé à apparaître. Un opérateur d'hôtels économiques au Japon a commencé à acheter du Bitcoin en 2024, et d'autres ont suivi.
Le rythme s'est accéléré cette année. Depuis janvier, 184 sociétés cotées ont divulgué des achats de crypto-monnaies totalisant près de 132 milliards de dollars, selon Architect Partners, une société de conseil en fusions-acquisitions et financement crypto.
« Nous avons en quelque sorte atteint un point de saturation », a déclaré Louis Camhi dans un rapport de Fortune. Il a ajouté que les investisseurs observent désormais si ces positions génèrent des rendements.
Tous les gains ne semblent pas profiter aux investisseurs particuliers
Dans plusieurs cas, les actions ont bondi juste avant les annonces.
SharpLink, une société de marketing au service des bookmakers et des casinos, s'échangeait sous les 3 $ en avril et début mai.
Le 27 mai, elle a annoncé qu'elle ajouterait 425 millions de dollars en Ethereum, faisant grimper l'action à près de 36 $. Pourtant, lors des trois séances précédant cette annonce, le titre avait doublé, passant de 3 $ à 6 $, sans aucun dépôt ni communiqué de presse.
Les règles américaines concernant les « informations importantes non publiques » imposent des contrôles stricts. Les personnes extérieures ayant accès à des informations sensibles sont généralement « murées » et enregistrées afin que les régulateurs puissent retracer qui savait quoi.
Alors que les opérations de trésorerie crypto peuvent prendre des mois à être montées, la dernière phase de marketing a souvent lieu juste avant l'annonce, via de brèves tournées auprès des investisseurs. SharpLink a rencontré des investisseurs pendant trois jours avant son changement de stratégie ; ces mêmes jours ont coïncidé avec la hausse du titre. La campagne de deux jours de Mill City a également coïncidé avec sa hausse.
Les interdictions de délit d'initié couvrent plus que les dirigeants d'entreprise ; elles s'étendent également à toute personne qui négocie après avoir reçu des informations importantes, a déclaré Elisha Kobre, associée chez Sheppard Mullin et ancienne procureure fédérale du district sud de New York.
Il reste flou de savoir qui en profite
Quelques dirigeants ont déposé des avis de subventions ou d'achats avant les changements de stratégie, mais la plupart n'ont pas vendu, selon les registres de la SEC.
Les entreprises tentent de renforcer leurs processus pour éviter les fuites. « Cela donne une mauvaise image à tout le monde ici », a déclaré Camhi, appelant à des corrections rapides. Mackintosh a indiqué que son équipe avait réduit la durée de la communication avec les investisseurs à deux jours de bourse pour une transaction distincte.
Certaines entreprises sont allées plus loin. Fin juillet, CEA Industries a annoncé avoir levé 500 millions de dollars pour détenir du BNB. Pour réduire les transactions avant l'annonce, les négociateurs ont caché le ticker de la société lors de la communication et ne l'ont révélé aux investisseurs que le vendredi soir après la clôture des marchés le 25 juillet, a déclaré le PDG David Namdar. L'entreprise, désormais appelée BNB Network Company, visait « à minimiser le risque de fuites ou de volatilité » avant de publier la nouvelle le lundi suivant.
Une semaine plus tard, Verb Technology a révélé une levée de 558 millions de dollars pour détenir du TON et a utilisé la même approche, gardant son ticker secret jusqu'après la clôture du vendredi, selon un investisseur ayant requis l'anonymat. Malgré ces précautions, l'action a augmenté de près de 60 % dans les quatre heures précédant l'annonce du lundi.
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