La prochaine phase haussière de l'argent : les tensions géopolitiques et la demande d'énergie verte convergent pour stimuler la hausse des prix
- Les marchés mondiaux de l'argent font face à un point d'inflexion critique, entraîné par les tensions géopolitiques, la demande d'énergie verte et les changements de politique monétaire. - Les contraintes d'approvisionnement s'intensifient avec une baisse de 5 % de la production du Mexique en raison de modifications réglementaires, tandis que les tensions commerciales avec la Chine perturbent 45 % de la demande industrielle d'argent. - L'adoption de l'énergie solaire photovoltaïque et des véhicules électriques représentera 30 % de la demande mondiale d'argent d'ici 2030, créant un déficit structurel de 149 millions d'onces alors que la production minière n'augmente que de 2 % par an. - L'affaiblissement du dollar et les déséquilibres du ratio or-argent (80) influencent également le marché.
Le marché mondial de l'argent se trouve à un point d'inflexion crucial, façonné par une collision entre l'instabilité géopolitique, la flambée de la demande industrielle et les évolutions de la politique monétaire. Alors que le monde opère sa transition vers l'énergie verte et que les banques centrales luttent contre l'inflation, l'argent — un métal historiquement lié aux cycles industriels et monétaires — est prêt pour une réévaluation spectaculaire. Cet article analyse les forces convergentes qui créent une opportunité de surperformance à court terme pour l'argent, tout en proposant des stratégies concrètes pour les investisseurs naviguant dans sa volatilité.
Fragilité géopolitique et contraintes d'approvisionnement
La chaîne d'approvisionnement de l'argent est devenue une ligne de faille géopolitique. Le Mexique, premier producteur mondial (24 % de la production mondiale), fait face à une tempête parfaite de réformes réglementaires, de mines vieillissantes et d'incertitudes sur la politique commerciale américaine. La menace de la représentante américaine au commerce en 2024 d'imposer des tarifs sur les exportations mexicaines a secoué le marché, aggravant une baisse de production de 5 % due aux politiques de nationalisation et à des exigences ESG plus strictes. Parallèlement, la Chine — à la fois grand producteur et premier consommateur d'argent — est devenue un point de blocage pour les chaînes d'approvisionnement solaires et de véhicules électriques (EV). Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont perturbé les flux de terres rares, limitant indirectement la production de panneaux solaires et de véhicules électriques, qui représentent désormais 45 % de la demande mondiale d'argent.
Le pivot de la Russie vers le bloc BRICS a fragmenté davantage le marché. En créant une bourse des métaux précieux basée sur les BRICS, Moscou a isolé son argent des mécanismes mondiaux de fixation des prix, créant de l'opacité et faussant les signaux d'offre et de demande. Cette fragmentation, combinée au nationalisme des ressources au Pérou et en Chine, a rendu la production d'argent de plus en plus inélastique. Par exemple, les grèves des travailleurs péruviens en 2024 ont réduit la production de 15 millions d'onces, tandis que les hausses de redevances minières proposées par la Chine risquent de décourager les investissements étrangers.
Transition énergétique verte : un moteur structurel
La révolution de l'énergie verte est le catalyseur le plus puissant de la demande d'argent. La technologie photovoltaïque solaire (PV) à elle seule devrait consommer 273 millions d'onces d'argent par an d'ici 2025, passant de 15 % de la demande totale en 2024 à 30 % d'ici 2030. Avec 20 grammes par panneau, ce secteur représente désormais près d'un cinquième de la consommation mondiale. Les véhicules électriques (EV), qui nécessitent 25 à 50 grammes d'argent par unité pour les systèmes de gestion de batterie, ajoutent une couche supplémentaire de demande. Avec les EV qui devraient représenter 40 % des ventes automobiles mondiales d'ici 2030, la consommation industrielle d'argent s'inscrit dans une trajectoire haussière sur plusieurs décennies.
Cependant, l'offre ne peut suivre le rythme. Plus de 70 % de l'argent est un sous-produit de l'extraction du cuivre, du plomb et du zinc, limitant la capacité des producteurs à répondre aux signaux de prix. La production minière devrait croître de seulement 2 % en 2025, tandis que le recyclage, bien qu'en hausse de 5 %, reste insuffisant pour combler l'écart. Il en résulte un déficit structurel de 149 millions d'onces en 2025 — le cinquième déficit consécutif — poussant les prix à 38,55 $ l'once en août 2025.
Politique monétaire et déclin du dollar
La politique monétaire constitue un autre vent favorable. Les banques centrales, dont la Federal Reserve et la Banque centrale européenne, ont maintenu des taux d'intérêt élevés pour lutter contre une inflation persistante, mais cela n'a pas freiné la demande d'argent comme valeur refuge. Le ratio or/argent, actuellement à 91:1 (bien au-dessus de la moyenne historique de 67:1), suggère que l'argent est sous-évalué par rapport à l'or. Parallèlement, la domination du dollar américain s'érode alors que les banques centrales des marchés émergents diversifient leurs réserves en or et en argent. Le bilan de la Fed, passé de 800 milliards en 2008 à 8 trillions, alimente les inquiétudes sur le pouvoir d'achat à long terme du dollar, renforçant l'attrait des métaux précieux.
Points d'entrée techniques et stratégiques
D'un point de vue technique, l'argent est dans une configuration haussière. Un canal parallèle ascendant formé depuis 2016 suggère un objectif de 41 $ l'once, avec un prix actuel proche de 35,97 $. Ce niveau représente une confluence de résistances historiques et de demande structurelle. Cependant, l'histoire met en garde contre des retournements brusques à des seuils clés — 1980 et 2011 ont connu de violentes corrections après des cassures similaires.
Pour les investisseurs, la clé réside dans une gestion disciplinée du risque. Les positions longues doivent être protégées par des stops sous 28–29 $, tandis qu'une prise de bénéfices agressive est conseillée à l'approche des 41 $. Les stratégies d'options, telles que les spreads de puts, offrent une exposition à effet de levier aux retournements potentiels. De plus, le déséquilibre actuel du ratio or/argent (80:1) implique un potentiel de hausse supplémentaire pour l'argent à mesure que le ratio revient à ses normes historiques.
Conclusion : une conviction forte avec prudence
La prochaine phase haussière de l'argent est portée par un alignement rare de forces géopolitiques, industrielles et monétaires. La transition vers l'énergie verte a créé une explosion structurelle de la demande, tandis que les contraintes d'offre et la faiblesse du dollar ont amplifié les pressions sur les prix. Cependant, la volatilité du métal et son historique de retournements brusques exigent une approche mesurée. Les investisseurs qui allient discipline technique et compréhension approfondie des fondamentaux — tels que les mégatendances du solaire PV et des EV — peuvent se positionner pour tirer parti de ce moment charnière de l'histoire de l'argent.
Pour ceux prêts à naviguer dans les risques, l'argent offre une asymétrie attrayante : un potentiel de gain important dans un contexte d'offre contrainte et d'adoption industrielle accélérée. La question n'est pas de savoir si l'argent va monter, mais à quelle vitesse — et jusqu'où.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les attentes de hausse des taux de la Fed déclenchent une vague de ventes d’obligations américaines ! Les obligations japonaises suivent la tendance, le rendement à 10 ans approche 2,8 %.
En raison des données du CPI américain d'octobre supérieures aux attentes, le marché a renforcé les paris sur une éventuelle action de hausse des taux plus agressive de la part de la Fed. Les obligations d'État américaines ont été vendues mardi, et les obligations d'État japonaises ont suivi la baisse du marché américain pendant la nuit mercredi.
L’inflation américaine reste persistante ! Goldman Sachs change d’avis en premier : le cycle de hausse des taux de la Fed n’est pas terminé, une nouvelle augmentation de 25 points de base possible en mars prochain.
Les données du CPI américain pour octobre, publiées mardi et dépassant les attentes, ont poussé Goldman Sachs à ajuster sa prédiction précédente selon laquelle le cycle actuel de hausse des taux de la Fed prendrait fin en décembre. Ce géant financier de Wall Street prévoit désormais que la Fed augmentera à nouveau les taux de 25 points de base en mars prochain.
La peur est le plus grand vendeur à découvert ! Morgan Stanley appelle à acheter le creux dans les semi-conducteurs : pénurie de terrain et d’électricité ne sont pas des problèmes, les projets déjà approuvés ne suffisent pas à satisfaire la demande
Morgan Stanley estime que le secteur des semi-conducteurs a récemment été survendu, la panique du marché étant le principal risque, plutôt que les fondamentaux. Tirée par la demande d'infrastructures liées à l'IA, les commandes en aval continuent d'accélérer, l'offre de semi-conducteurs restant la principale contrainte. La limitation du LPS permet, au contraire, une croissance plus stable. Le secteur pourrait fluctuer à court terme, mais il est déjà proche du plancher ; Morgan Stanley se montre optimiste quant aux segments de la puissance de calcul et du stockage.
Les commandes de puissance de calcul explosent, pourquoi "le trading AI" perd-il de l'élan ? JP Morgan révèle le décalage entre investissement dans l'AI et réalisation de la productivité
L’équipe de recherche économique mondiale de JPMorgan dirigée par Joseph Lupton a souligné dans une étude du 10 novembre que l’amélioration récente de la productivité du travail provient principalement de l’approfondissement du capital et de l’augmentation de l’intensité d’utilisation des facteurs de production. Les bénéfices d’efficacité généralisés apportés par l’IA, via la refonte des processus, l’intégration des données et l’ajustement organisationnel, nécessitent encore du temps pour se concrétiser. Cela implique que les commandes de puces, de serveurs et d’équipements électriques peuvent croître en premier, tandis que le retour sur investissement continu des opérateurs de calcul et des utilisateurs finaux ne se manifestera pas nécessairement au même rythme.
Prix des cryptos
Plus
