Amplify dépose auprès de la SEC le premier ETF sur le revenu d’options XRP

• Amplify a déposé un dossier auprès de la SEC pour lancer un nouvel ETF d’option sur revenu basé sur XRP utilisant des produits dérivés.
• L’ETF suivra le XRP et générera des paiements mensuels grâce à une stratégie de covered call.
• Les évolutions réglementaires augmentent les chances d’approbation des ETF basés sur XRP avec une demande institutionnelle.

Le gestionnaire d’actifs Amplify Investments a soumis une proposition à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) pour le premier fonds négocié en bourse « option income » basé sur XRP. La société basée dans l’Illinois, qui gère 12,6 milliards de dollars d’actifs, prévoit de coter le fonds sur le Cboe BZX Exchange. L’ETF proposé, nommé « Amplify XRP Monthly Option Income ETF », est conçu pour suivre le prix du XRP tout en générant un revenu régulier grâce à une stratégie de covered call sur options.

Contrairement aux ETF spot traditionnels, qui détiennent des actifs cryptographiques, celui-ci exposera les mouvements de prix du XRP via des produits dérivés. Les avoirs du produit seraient composés d’au moins 80 % d’instruments financiers liés au XRP, tels que des parts de produits négociés en bourse sur XRP et des options écrites sur ces produits. 

Les 20 % restants seraient investis dans des bons du Trésor américain de gestion de liquidité et de risque, des liquidités ou des équivalents. Cette approche élimine la nécessité de détenir du XRP en main. En plus de faciliter la gestion des actifs cryptographiques, cela réduit les risques de conformité et opérationnels.

Stratégie de Covered Call et Attrait pour les Investisseurs

Le dossier détaille une stratégie de covered call, avec des options vendues entre 5 % et 10 % hors de la monnaie. Les options arriveront généralement à échéance dans la semaine. Ces ventes seront collectées sous forme de primes pour créer des distributions mensuelles aux investisseurs. La stratégie offre un flux de revenus même lorsque le prix du XRP est stagnant. 

Ce modèle combine l’exposition à la volatilité du XRP avec un élément de revenu conservateur. Les actionnaires peuvent profiter d’une éventuelle hausse du prix tout en recevant des dividendes réguliers. Les analystes de marché observent que les fonds cryptographiques utilisant des produits dérivés reçoivent souvent une attention plus favorable des régulateurs par rapport aux fonds détenant directement des cryptomonnaies.

Pour de nombreux gestionnaires de portefeuille, le fonds pourrait offrir un nouveau moyen de diversification. Les investisseurs conservateurs, auparavant hésitants face à la volatilité des actifs numériques, pourraient trouver ce produit à revenu géré attrayant. 

Au cours de l’année écoulée, les ETF d’option sur revenu Bitcoin ont également montré une croissance comparable, attirant des dizaines de millions d’actifs. Est-il possible que cet altcoin, XRP, bénéficie d’une adoption institutionnelle plus rapide grâce à ce modèle d’ETF dérivé axé sur le revenu ?

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Contexte Réglementaire et Implications sur le Marché

Le dépôt intervient alors que la SEC examine plus de 90 demandes d’ETF crypto, y compris des propositions liées à XRP, Solana, Litecoin et Dogecoin. Les développements récents, tels que l’approbation des créations et rachats en nature dans les ETF crypto, suggèrent que les régulateurs sont de plus en plus ouverts à des modèles de fonds innovants.

Les analystes estiment que si un ETF spot XRP obtient l’approbation, il pourrait attirer des flux entrants compris entre 4,3 milliards et 8,4 milliards de dollars. Les ETF Bitcoin ont connu des hausses similaires après leur approbation, soulignant le potentiel de participation institutionnelle à grande échelle. Certaines sources du secteur estiment à 95 % la probabilité qu’au moins un ETF XRP obtienne l’approbation de la SEC en 2025.

À noter qu’aucun ETF spot XRP n’a encore été approuvé, tandis qu’un modèle comme celui-ci est plus acceptable pour les régulateurs. La proposition d’Amplify, en se concentrant sur des produits structurés plutôt que sur des détentions physiques, améliore les pratiques d’investissement traditionnelles tout en facilitant l’accès aux actifs numériques.

Si elle est approuvée, l’Amplify XRP Option Income ETF pourrait ouvrir la voie à davantage de produits structurés dérivés ciblant d’autres altcoins. Ce type de produit combinerait des stratégies de revenu contrôlé avec l’investissement dans les actifs numériques, élargissant ainsi la gamme de produits financiers centrés sur la crypto proposés aux investisseurs institutionnels et particuliers.