Commerzbank : la tendance baissière abrupte du marché obligataire mondial est mise à l’épreuve, les nouveaux sommets des rendements des obligations à long terme pourraient signaler un point de retournement
Hauke Siemsen, stratégiste en taux d'intérêt chez Commerzbank, a indiqué dans son dernier rapport qu'après que les rendements des Bunds allemands, des obligations souveraines des membres de la zone euro, des gilts britanniques et des obligations d'État japonaises à long terme ont successivement atteint de nouveaux sommets, le marché obligataire mondial allait faire face à une épreuve décisive dans sa tendance baissière et pentue. Selon ce stratégiste, de multiples éléments montrent que la dynamique de vente sur les obligations d'État à long terme pourrait s'épuiser.
« De plus en plus d'investisseurs nous font part du fait que le niveau actuel des rendements réels est désormais attractif », a déclaré Siemsen. « Plus important encore, mais souvent négligé, l'appétit pour le risque continue de se contracter dans un contexte de pression sur les marchés boursiers. » Il a particulièrement souligné que le rendement de l'OAT française à 30 ans s'est stabilisé autour du niveau clé de 4,50 % ; le rendement du Bund allemand à 10 ans bénéficie d'un soutien technique sous les 2,80 % ; et le BTP italien à 30 ans a suscité une demande de souscription supérieure aux attentes lors de l'émission syndiquée de mardi. Ces signes suggèrent que, bien que la courbe des taux reste dans une configuration baissière et pentue, la demande de placement sur les obligations à long terme s'améliore à la marge.
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