Les experts prédisent qu'Ethereum sera le grand gagnant dans la nouvelle économie des stablecoins

La loi GENIUS devrait propulser l'utilisation mondiale des stablecoins vers de nouveaux sommets. Avec une position déjà dominante sur le marché, Ethereum est en position de bénéficier de manière disproportionnée de cette transition.

Dans une conversation avec BeInCrypto, Sanjay Shah, chercheur au sein du fonds de capital-risque Electric Capital, a souligné que la blockchain Ethereum possède des avantages architecturaux uniques qui renforceront le rôle du réseau en tant que couche fondamentale pour la future économie des stablecoins.  

La domination du marché d’Ethereum

Lorsque le président américain Donald Trump a promulgué la loi GENIUS le mois dernier, cela a déclenché un important rallye des prix sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies.

Cependant, la performance d’Ethereum a été inégalée. Elle a connu l’effet le plus positif et le plus durable, surpassant tous ses concurrents dans l’immédiat.

Dans les jours précédant l’adoption de la loi, le prix d’Ethereum a bondi de plus de 20 %, dépassant la barre des 3 500 $. L’élan s’est poursuivi même après la signature de la loi, la valeur du réseau atteignant un sommet de 3 875 $ la semaine suivante.

Au moment de la rédaction, son prix s’élève à 4 465 $.

Ethereum Price Chart. Source:

Cette réaction puissante du marché a renforcé la confiance des investisseurs dans la capacité d’Ethereum à tirer parti d’un nouvel environnement réglementaire.

La loi GENIUS a effectivement supprimé d’importants obstacles, ouvrant la voie à une adoption plus large des stablecoins et à un accès mondial facilité au dollar américain, et les investisseurs misent sur Ethereum pour mener la marche.

La loi GENIUS fera-t-elle d’Ethereum une ancre financière ?

Les stablecoins sont sur le point de devenir un élément central du système financier mondial, servant de rail principal pour le dollar dans diverses transactions, allant de l’épargne et des salaires aux paiements transfrontaliers. 

La clarté réglementaire apportée par la loi GENIUS est la clé pour débloquer cette adoption généralisée, permettant aux institutions réglementées d’émettre et d’utiliser des stablecoins en toute confiance.

Ethereum est en pleine ascension et la loi GENIUS pourrait en être une grande raison. Voici ce qui motive $ETH (et pourquoi je pense que ce n’est que le début) : Les spéculateurs semblent déjà anticiper la tendance (soyons honnêtes, beaucoup se sont probablement positionnés il y a des semaines), pariant que… pic.twitter.com/gGJxIBEOVi

— Crypto Auris (@crypto_auris) July 16, 2025

Selon Shah, cette transition établira une nouvelle infrastructure financière ouverte, avec Ethereum jouant le rôle d’ancre.

« L’émission réglementée permettra la distribution via les banques et les fintechs. Ethereum pourrait ancrer la partie ouverte et globale de ce système, avec les L2 gérant l’activité à haut débit et la L1 assurant la sécurité et la finalité. L’actif ETH pourrait servir de réserve collatérale neutre et productive qui sous-tend les prêts et autres services à travers la pile financière », a-t-il déclaré à BeInCrypto.

Puisqu’Ethereum héberge déjà la majorité de la liquidité des stablecoins, il captera la plus grande part de cette activité accrue.

Pourquoi Ethereum est en position de leader

La position dominante d’Ethereum repose sur trois propriétés clés essentielles à l’adoption institutionnelle mondiale : accessibilité globale, sécurité pour les institutions et résistance à l’ingérence gouvernementale. 

L’accent mis par la législation sur la conformité et la sécurité renforce ces qualités, attirant davantage de participants dans l’orbite du réseau. En l’état, Ethereum domine déjà le marché.

Selon les données récentes de DefiLlama, Ethereum est responsable de plus de 52 % de la capitalisation totale du marché des stablecoins, qui s’élève à 278 milliards de dollars.

Ethereum domine actuellement plus de la moitié du marché des stablecoins. Source:

« Ethereum pourrait bénéficier de manière disproportionnée de la loi GENIUS car il domine déjà les parties de l’économie crypto que la loi est susceptible d’accélérer [comme] les stablecoins adossés au dollar et les services financiers qui se développent autour d’eux », a déclaré Shah.

Il a renforcé ce point en affirmant que la croissance s’orientera naturellement vers le leader établi :

« Puisqu’Ethereum héberge déjà la majorité de l’émission et de la liquidité des stablecoins, une grande partie de cette croissance pourrait affluer vers son écosystème, renforçant ainsi son avance. »

Cependant, la vague de demande de stablecoins à venir exercera inévitablement une pression accrue sur les réseaux pour traiter efficacement les transactions. Cette réalité représente un défi majeur pour Ethereum compte tenu de son historique de problèmes de scalabilité.

Selon Shah, il peut facilement relever le défi. 

L2 : répondre au problème de scalabilité

Les problèmes de scalabilité d’Ethereum sont bien connus dans l’industrie crypto. Son mainnet a traditionnellement été limité à un faible nombre de transactions par seconde, entraînant souvent une congestion du réseau et des frais de transaction élevés lors des pics de demande. 

Avec l’entrée en vigueur de la loi GENIUS, le boom attendu de l’utilisation des stablecoins exercera une pression sans précédent sur la capacité du réseau.

Selon les déclarations publiques de Vitalik Buterin et de la Ethereum Foundation, la réponse à long terme du réseau pour mettre fin à son historique de défis de scalabilité réside dans les solutions de couche 2 (L2). 

Ces L2 traitent la majorité des transactions de stablecoins des consommateurs et des institutions de manière très efficace et à faible coût. Cette approche garantit que le réseau peut gérer une adoption massive sans compromettre ses principes fondamentaux de décentralisation et de sécurité. 

Le mainnet Ethereum (L1) jouera un rôle différent mais tout aussi critique en tant que couche de règlement sécurisée, assurant la finalité des transactions traitées sur les L2.

Selon Shah, cette synergie rend la solution de scalabilité viable.

« La majorité du débit des stablecoins pour les consommateurs et les institutions est conçue pour vivre sur les L2 d’Ethereum (par exemple, Base, Optimism, Arbitrum), avec la L1 agissant comme couche de règlement et de sécurité, donc l’échelle vient des rollups tout en préservant les garanties de confiance d’Ethereum », a-t-il déclaré. 

Il a également noté la flexibilité et les avantages que ce système offre aux institutions : 

« L’architecture rollup actuelle est conçue pour les paiements et applications financières à haut volume et faible coût, et elle permet aux institutions de choisir les bons compromis (débit, frais, fonctionnalités de conformité) sans quitter le périmètre de sécurité d’Ethereum. »

Malgré la montée des blockchains concurrentes, la domination d’Ethereum peut rester solide grâce à cette infrastructure améliorée.

Que faut-il pour détrôner Ethereum ?

Bien que des blockchains rivales comme Solana et Tron aient progressé sur le marché des stablecoins, leur défi à la domination d’Ethereum a peu de chances de réussir à long terme.

Le succès à long terme d’un réseau dans la finance dépend de ses qualités fondamentales. La décentralisation et la sécurité créent un cercle vertueux qui attire capitaux et talents. Le bilan de sécurité éprouvé d’Ethereum et sa nature décentralisée favorisent un climat de confiance institutionnelle, attirant de vastes pools de capitaux et créant une liquidité profonde. 

Cet écosystème riche attire les développeurs pour construire des applications et des services financiers sur la plateforme. Shah soutient que ces facteurs clés rendent la position d’Ethereum difficile à challenger.

« La vitesse et le coût sont aussi des facteurs importants, mais sans la même décentralisation, l’historique de sécurité et les options de personnalisation institutionnelle, il peut être difficile de déloger la position de leader d’Ethereum dans la finance. »

Cette réalité constitue un argument convaincant pour expliquer pourquoi les institutions réglementées pourraient être plus enclines à choisir Ethereum, même si elles peuvent désormais lancer leurs propres stablecoins privés.

La voie de la moindre friction

Bien que les institutions financières traditionnelles puissent envisager de lancer leurs propres blockchains privées, elles pourraient se tourner vers des réseaux ouverts et publics.

« Certaines banques testeront des rails propriétaires ou permissionnés, mais la liquidité de règlement tend à se concentrer là où les contreparties sont déjà présentes. Les réseaux privés se connectent généralement là où la liquidité s’échange », a déclaré Shah à BeInCrypto. 

Bien que la loi GENIUS ouvre de nouvelles opportunités pour les institutions, lancer et exploiter un stablecoin privé nécessite un engagement opérationnel conséquent.

« La loi abaisse la barrière pour les banques et les fintechs à émettre, mais la voie de la moindre friction pourrait rester l’émission sur, ou au moins l’interopérabilité avec, les hubs de liquidité et L2 d’Ethereum pour accéder aux contreparties mondiales et à la finance composable », a-t-il ajouté.

Sur la base des tendances actuelles, tout indique qu’Ethereum renforcera sa position en tant que principale couche de règlement pour les transactions en dollars numériques. La hausse du prix de l’actif et l’intérêt institutionnel croissant pour le réseau renforcent une telle trajectoire.