La présidente de la BCE appelle à traiter les risques liés aux stablecoins non européens

Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (ECB), appelle les décideurs politiques à combler les lacunes de la régulation des stablecoins, en particulier pour ceux émis en dehors du cadre « robuste » des Markets in Crypto-Assets (MiCA) dans l'Union européenne.

Dans un discours préparé pour la neuvième conférence annuelle du European Systemic Risk Board mercredi, Lagarde a déclaré que les législateurs de l'UE devraient prendre des mesures dans les situations où une entité couverte par MiCA et une entité non européenne émettent conjointement des stablecoins.

Elle a ajouté que de tels émetteurs de stablecoins ne devraient pas être autorisés à opérer dans l'UE à moins qu'il n'existe des « régimes d'équivalence robustes » à la source, ce qui inclut la possibilité pour les investisseurs européens « de toujours racheter leurs avoirs à la valeur nominale » et l'obligation pour les émetteurs de garantir pleinement leurs coins.

« En cas de ruée, les investisseurs préféreraient naturellement racheter dans la juridiction offrant les garanties les plus solides, ce qui serait probablement l'UE, où MiCAR interdit également les frais de rachat, » a déclaré Lagarde. « Mais les réserves détenues dans l'UE pourraient ne pas être suffisantes pour répondre à une telle demande concentrée. »

Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable en l'indexant sur un actif tel que le dollar américain ou l'euro.

Les décideurs de l'ECB étudient depuis des années le potentiel lancement d'un euro numérique, mais pourraient subir des pressions en raison des lois et régulations sur les stablecoins promues par l'administration Trump aux États-Unis.

Le Congrès américain a adopté une loi en juillet établissant un cadre pour les stablecoins, ce qui devrait probablement bénéficier aux émetteurs de coins indexés sur le dollar américain.

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« [Les politiques du gouvernement américain] pourraient potentiellement entraîner non seulement de nouvelles pertes de frais et de données, mais aussi le transfert de dépôts en euros vers les États-Unis et un renforcement supplémentaire du rôle du dollar dans les paiements transfrontaliers, » a déclaré Piero Cipollone, membre du directoire de l'ECB, en avril.

Les États-Unis, l’UE et la Chine en concurrence pour le marché des stablecoins ?

Alors qu'une loi doit être mise en œuvre aux États-Unis et que les décideurs de l'UE envisagent la meilleure voie à suivre pour traiter les stablecoins, la Chine pourrait également envisager un coin adossé au yuan.

Des rapports d’août suggéraient que le gouvernement chinois envisageait un stablecoin indexé sur sa monnaie, le renminbi, suite au déploiement progressif du yuan numérique. Lundi, les responsables n’avaient pas confirmé si le pays allait promouvoir un stablecoin émis par l’État en réponse aux efforts des États-Unis pour renforcer le rôle du dollar.

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