Tether se prépare à une diversification historique avec l'or

L’or est déjà l’une des principales garanties de Tether pour soutenir ses stablecoins. Mais la société vient d’atteindre un jalon sans précédent : passer d’un simple détenteur d’or à un investisseur actif dans l’ensemble du secteur, des mines aux sociétés de redevances. Avec 8,7 milliards de dollars stockés à Zurich et un stablecoin adossé à l’or, Tether écrit un nouveau chapitre de son histoire et redéfinit sa place dans l’écosystème crypto mondial.

Quand Tether s’installe dans les coulisses du marché de l’or

Tether, émetteur de USDT, détient déjà 8,7 milliards de dollars en lingots d’or, déposés dans un coffre à Zurich. Cet or physique soutient le stablecoin Tether Gold (XAUt), dont la capitalisation boursière a récemment dépassé 1,3 milliard de dollars. Mais la société veut aller plus loin : elle a entamé des discussions avec des sociétés minières et de redevances comme Elemental Altus.

En juin, Tether a acquis près de 38 % de cette société canadienne pour environ 82 millions de dollars, avec l’option de dépasser 50 % de participation. L’objectif est clair : se positionner sur toute la chaîne de valeur du métal jaune. 

Sur un marché où la crédibilité reste la clé de la guerre, Tether cherche à rassurer ses partenaires et ses détracteurs. En ancrant son empire crypto dans un actif tangible et millénaire, la société envoie un signal fort.

Or, Bitcoin et rhétorique : Tether veut séduire les investisseurs crypto

Le prix de l’or a atteint un sommet de 3 587 dollars l’once début septembre, soit une hausse de 90 % depuis 2022. Cette envolée s’explique par des achats records des banques centrales, désireuses de se protéger des sanctions et de la volatilité du dollar. Pour Tether, cette dynamique est une aubaine.

Pour Paolo Ardoino, l’or incarne une valeur refuge intemporelle face aux incertitudes monétaires. Lors de la conférence Bitcoin 2025, il a présenté ce métal comme un miroir naturel du bitcoin, rappelant que les deux partagent un statut de rareté et d’indépendance vis-à-vis des États.

Le succès du stablecoin XAUt illustre ce récit. En août 2025, une seule journée d’émission a injecté pour 437 millions de dollars de tokens, faisant passer sa capitalisation au-dessus de 1,3 milliard. Pour les investisseurs crypto, habitués à la volatilité, la promesse est séduisante : combiner la liquidité des stablecoins à la solidité d’un actif refuge. 

Tether se positionne ainsi comme un pont inédit entre deux mondes que beaucoup pensaient incompatibles.

Un fonds souverain crypto déguisé ?

La stratégie de Tether va bien au-delà de l’or. Ces dernières années, la société crypto a déployé ses profits dans plus de 120 entreprises, de l’agriculture à l’énergie. Elle a investi 600 millions de dollars dans Adecoagro, un groupe agricole brésilien, 45 millions dans le pétrole, et détient des participations dans Orionx (Chili) et Bit2Me (Espagne).

Cette diversification ressemble de plus en plus à celle d’un fonds souverain. Non financé par des recettes fiscales, mais par les profits de USDT, dont la capitalisation dépasse 160 milliards de dollars.

Quelques chiffres qui parlent d’eux-mêmes

• 8,7 milliards de dollars : valeur des lingots d’or détenus par Tether à Zurich ;
• 1,3 milliard : capitalisation de Tether Gold (XAUt) après une émission record en août ;
• 38 % : part de Tether dans Elemental Altus, une société canadienne de redevances aurifères ;
• 120 entreprises : nombre de participations de Tether dans les secteurs de l’énergie, de l’agriculture et de la crypto.

Pour les acteurs traditionnels, cette expansion est surprenante. Un leader du secteur des matières premières a confié : 

Tether est la société la plus étrange avec laquelle j’ai jamais travaillé. 

Mais ce caractère atypique est aussi ce qui permet à la société de se réinventer, à la croisée de la finance traditionnelle et de l’innovation crypto.

À peine un mois après avoir annoncé 5,7 milliards de dollars de profits semestriels, Tether opère une nouvelle transformation en s’adossant à l’or. Cette diversification confirme son rôle central dans la finance numérique. Mais elle soulève aussi une question : la société crypto ne cherche-t-elle pas à devenir l’équivalent d’un État, construisant son propre fonds souverain à partir de stablecoins ?