- Les avoirs totaux en BTC des trésoreries ont atteint un niveau record de 840 000 BTC.
- Cependant, la taille moyenne des achats s'est effondrée de 86 %.
- Cette demande en déclin a été le principal moteur du rallye Bitcoin au deuxième trimestre.
Ils étaient les héros du dernier grand rallye, le sujet de toutes les conversations lors de la récente conférence BTC Asia, leur appétit vorace pour le Bitcoin ayant à lui seul propulsé le marché vers de nouveaux sommets.
Mais une ombre plane désormais sur le monde des trésoreries d'entreprise en Bitcoin.
Un nouveau rapport révèle une tendance inquiétante sous la surface : alors que leurs avoirs totaux n'ont jamais été aussi élevés, leur conviction, mesurée par la taille de leurs achats, s'est effondrée.
La grande contradiction : plus d'acteurs, des mises plus petites
Les données on-chain, mises en lumière dans un nouveau rapport de CryptoQuant, racontent l'histoire de deux vérités contradictoires.
D'un côté, les avoirs agrégés des trésoreries en Bitcoin ont grimpé à un record de 840 000 BTC, un trésor de guerre mené par le titan Strategy, qui détient 637 000 BTC. L'activité transactionnelle reste également proche de niveaux records, avec 46 transactions rien qu'en août.
Mais d'un autre côté, la taille moyenne de ces achats a chuté de façon spectaculaire. Strategy n'a acheté que 1 200 BTC par transaction en août, tandis que les autres entreprises n'ont en moyenne acquis que 343 BTC.
Ces deux chiffres sont en baisse de 86 % par rapport à leurs sommets du début 2025. Au total, Strategy n'a acquis que 3 700 BTC en août, une goutte d'eau comparée aux 134 000 BTC achetés à son apogée l'année dernière.
Ce n'est pas le comportement d'un marché débordant de confiance ; c'est le signe d'achats plus petits et plus hésitants, un signal clair de contraintes de liquidité ou d'une conviction en baisse.
Le fantôme des rallyes passés
Ce ralentissement spectaculaire est une source majeure d'inquiétude pour les investisseurs, car c'est l'accumulation incessante des trésoreries qui a alimenté la spectaculaire hausse du prix du Bitcoin au deuxième trimestre.
Comme l'a rapporté CoinDesk à l'époque, fin août 2025, les institutions absorbaient plus de 3 100 BTC par jour contre seulement 450 extraits par minage.
Cela a créé un puissant déséquilibre offre-demande de 6 pour 1 qui a fait flamber les prix.
Aujourd'hui, ce moteur s'essouffle. Cette demande en berne soulève le risque critique que la vigueur actuelle du marché ne soit pas durable si les géants du secteur continuent de procéder à des achats prudents plutôt que massifs.
Un nouvel espoir ? L'essor du front asiatique des trésoreries
Mais alors que les géants occidentaux deviennent hésitants, un nouveau front du mouvement des trésoreries s'ouvre à l'Est.
Selon un rapport de Bitwise, 28 nouvelles sociétés de trésorerie ont été créées rien qu'en juillet et août, ajoutant collectivement plus de 140 000 BTC à leurs réserves.
Plus significatif encore, l'Asie émerge comme le prochain grand champ de bataille. Sora Ventures, basée à Taïwan, a lancé un fonds massif d'un milliard de dollars spécifiquement destiné à financer de nouvelles sociétés de trésorerie régionales, avec un engagement initial de 200 millions de dollars.
Ce nouveau véhicule regroupera des capitaux institutionnels pour soutenir une nouvelle vague d'entrants, un modèle différent de celui du plus grand acteur actuel de la région, Metaplanet.
La scène est désormais prête pour une confrontation fascinante et décisive.
La question centrale qui définira la prochaine phase de l'adoption du Bitcoin — et son prix — est de savoir si cette nouvelle vague affamée de trésoreries asiatiques pourra compenser la baisse d'appétit des pionniers qui ont ouvert la voie.
Mises à jour du marché
BTC : Le Bitcoin reste résilient pour l'instant, évoluant dans la fourchette de 110 000 à 113 000 dollars. Le prix est soutenu par de larges attentes de baisses de taux de la Federal Reserve et par des flux institutionnels continus, bien que moindres, via les ETF.
ETH : Ethereum se négocie autour du niveau des 4 300 dollars. Sa récente faiblesse, marquée par une baisse hebdomadaire de 3,8 %, est attribuée aux sorties d'ETF et à la faible activité de trading qui caractérise historiquement le « Red September ».
Cependant, ses perspectives à long terme restent positives, portées par un fort intérêt institutionnel et une activité de staking en croissance.
