Strategy continue d'augmenter ses réserves de Bitcoin malgré la baisse de la prime sur ses actions
Strategy, le plus grand détenteur public de Bitcoin, a augmenté ses réserves même si la prime sur son action continue de diminuer.
L'entreprise a révélé le 15 septembre qu'elle avait acheté 525 BTC pour environ 60,2 millions de dollars, payant un prix moyen de 114 562 dollars par pièce.
Ce dernier achat a porté le rendement Bitcoin 2025 de Strategy à 25,9 % et a augmenté ses avoirs totaux à 638 985 BTC. Ce stock, acquis pour 47,23 milliards de dollars à un prix moyen de 73 913 dollars par pièce, est désormais évalué à 73,97 milliards de dollars, offrant à l'entreprise un bénéfice latent d'environ 57 %.
Strategy a indiqué avoir financé son dernier achat de Bitcoin grâce aux recettes provenant de ventes d'actions en cours, qui ont rapporté environ 24 millions de dollars via les actions Strife, 17,3 millions de dollars via les actions Strike, et encore 17 millions de dollars provenant des offres perpétuelles Stride.
Baisse du mNAV de MSTR
Alors que Strategy continue d'accumuler du Bitcoin, sa valeur nette d'actifs de marché (mNAV) est tombée à son niveau le plus bas depuis janvier 2024.
Ce ratio, qui mesure la prime ou la décote à laquelle les actions de l'entreprise se négocient par rapport à son Bitcoin sous-jacent, est tombé à 1,26x, selon les données de Bitcoin Treasuries. Cela marque une forte baisse par rapport au niveau de 3,14x observé en novembre 2024.
La baisse de la prime indique un changement dans le sentiment des investisseurs. Au lieu de payer bien au-dessus de la valeur des coins de Strategy, les actionnaires évaluent désormais l'action plus près de ses avoirs réels.
Cette baisse coïncide également avec la chute actuelle de la valeur de l'action MSTR de Strategy, qui a chuté de plus de 28 % depuis son sommet de juillet à 457 dollars, pour atteindre 327 dollars au moment de la rédaction.
Il est à noter que la même tendance peut être observée chez d'autres entreprises détenant du Bitcoin comme Metaplanet.
Les analystes de Standard Chartered soulignent plusieurs facteurs derrière ce changement, notamment un secteur des trésoreries d'entreprise saturé et les doutes croissants concernant les ventes agressives d'actions de ces entreprises.
Compte tenu de cela, la banque a averti que le secteur pourrait probablement se consolider si les valorisations faiblissent. Dans un tel marché, les entreprises les plus solides comme Strategy pourraient racheter des concurrents se négociant à des décotes afin de renforcer leurs efforts axés sur le Bitcoin.
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