La croissance du PCE américain en août reste stable, tandis que les dépenses personnelles dépassent les attentes !

À 20h30, heure de l'Est asiatique, les États-Unis ont publié les données PCE d'août. Le taux annuel du PCE de base s'est établi à 2,9 %, conforme aux attentes et inchangé par rapport à la valeur précédente. Le taux mensuel du PCE de base s'est établi à 0,2 %, conforme aux attentes, la valeur précédente ayant été révisée de 0,30 % à 0,2 %.

Le taux annuel global du PCE s'est établi à 2,7 %, conforme aux attentes, inférieur à la valeur précédente de 2,60 %. Le taux mensuel du PCE s'est établi à 0,3 %, conforme aux attentes, inférieur à la valeur précédente de 0,20 %.

Selon les commentaires de CNBC, l'inflation du PCE de base aux États-Unis en août est restée globalement stable, ce qui pourrait permettre à la Fed de maintenir le rythme de baisse des taux prévu précédemment. Bien que l'objectif d'inflation de la Fed soit de 2 %, ces données ne devraient pas modifier l'approche des décideurs politiques — qui ont déclaré la semaine dernière qu'ils prévoyaient encore deux baisses de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année.

Les dépenses personnelles américaines en août ont augmenté plus que prévu, atteignant un sommet depuis mars 2025, tandis que les pressions inflationnistes sous-jacentes sont restées stables, ce qui montre la résilience de la demande des consommateurs américains.

Après la publication des données, l'or au comptant a chuté légèrement à court terme avant de rebondir.

Bien que le marché du travail ait considérablement ralenti au cours des trois derniers mois et que la croissance de l'emploi soit au point mort, la consommation continue d'augmenter, principalement tirée par les ménages à hauts revenus, qui bénéficient d'un marché boursier solide et de prix de l'immobilier toujours élevés.

Les données de la Fed ce mois-ci montrent que la richesse des ménages américains a bondi à un niveau record de 176,3 trillions de dollars au deuxième trimestre. Mais les ménages à faibles revenus restent sous pression et, en raison des droits de douane à l'importation qui entraînent une hausse des prix des biens, ils supportent une charge plus lourde. Lorsque la réduction du programme fédéral d'aide nutritionnelle supplémentaire (communément appelé "bons alimentaires") entrera en vigueur, la pression s'accentuera.

Ryan Sweet, économiste en chef américain chez Oxford Economics, a déclaré : « Étant donné que la consommation est principalement concentrée chez les ménages à hauts revenus, les risques pour les prévisions de croissance de la consommation sont également concentrés sur les principaux moteurs de la richesse des ménages — le marché boursier et les prix de l'immobilier. L'effet de richesse a une influence croissante sur les dépenses de consommation : lorsque le marché boursier et les prix de l'immobilier augmentent, c'est positif, mais s'ils vacillent, il y a un risque. »

De plus, la capacité de la consommation à maintenir cette dynamique dépend largement du marché du travail, qui montre déjà des signes de ralentissement — le rythme des embauches ralentit, la croissance des salaires tend à se modérer. Les Américains font toujours face à des pressions inflationnistes persistantes, et à mesure que l'impact de la politique tarifaire du président Trump se transmet progressivement à l'économie, l'inflation pourrait rester élevée. Bien que de nombreuses entreprises aient initialement retardé les hausses de prix lors du traitement des stocks excédentaires, si elles ne répercutent pas une partie des coûts sur les consommateurs, leurs marges bénéficiaires seront menacées. (Golden Ten Data APP)

Plus tôt vendredi, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que bien que le taux de chômage et l'inflation aux États-Unis s'écartent des objectifs fixés par la Fed, il estime que les risques d'une détérioration supplémentaire des deux sont limités.

Barkin a déclaré vendredi : « Nous sommes très concentrés sur l'équilibre entre l'inflation et le taux de chômage, et nous nous efforçons d'assurer un atterrissage en douceur de l'économie. Les deux montrent des signes d'évolution dans la mauvaise direction, mais d'un autre côté, les risques à la baisse sont limités, et nous devrons ajuster notre position à mesure que nous obtiendrons plus d'informations. »

La semaine dernière, les responsables de la Fed ont voté pour abaisser le taux directeur de 25 points de base afin de répondre aux préoccupations croissantes concernant le ralentissement du marché du travail. Avant cela, la Fed avait maintenu les taux inchangés en 2025 afin d'évaluer les risques d'inflation potentiels liés à la politique tarifaire de Trump.

Les prévisions publiées après la réunion de la Fed, ainsi que les commentaires publics ultérieurs, montrent des divergences : certains responsables souhaitent poursuivre les baisses de taux lors des prochaines réunions pour prévenir les risques liés à l'emploi, tandis que d'autres restent plus préoccupés par le potentiel d'inflation.

Barkin n'est pas membre votant du Federal Open Market Committee cette année, mais il a déclaré que l'incertitude qui planait sur les perspectives économiques plus tôt cette année a commencé à se dissiper pour les entreprises américaines.