La fermeture ajoute une complication à la publication de l’IPC de septembre alors que la Fed envisage la prochaine baisse des taux
Dans le contexte de la fermeture continue du gouvernement, la publication exceptionnelle de l’IPC ce vendredi revêt une importance historique, puisqu’elle constitue le seul indicateur d’inflation de la Fed avant sa réunion du 29 octobre—pouvant potentiellement faire pencher la balance entre une baisse des taux de 0,25 % et de 0,5 %.
Pour la première fois depuis 2018, l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis sera publié un vendredi, et cette fois-ci, dans des circonstances hautement inhabituelles.
Le rapport sur l'inflation de septembre, attendu ce vendredi, intervient alors qu'une fermeture du gouvernement en cours a gelé la plupart des autres publications de données fédérales. Cela laisse la Réserve fédérale avec une vision limitée avant sa réunion de politique monétaire cruciale du 29 octobre.
Le rapport CPI occupe le devant de la scène alors que la fermeture bloque d'autres données économiques clés
Aucun autre rapport majeur, y compris les données sur l'emploi et les ventes au détail, ne sera publié tant que la fermeture ne prendra pas fin. Cependant, quelque chose se passera différemment, avec la publication des données CPI seulement cinq jours avant la réunion du 29 octobre de la Fed.
« Quelque chose d'inhabituel se passe cette semaine… Non seulement c'est 5 jours avant la réunion de la Fed du 29 octobre », a écrit Adam Kobeissi.
Le rapport CPI américain est généralement publié une fois par mois, habituellement autour du 10 au 13 du mois suivant. Par exemple, les données CPI d'août ont été publiées le 11 septembre. Pendant ce temps, celles de juillet sont sorties le 12 août.
Par convention, les données CPI sont publiées un mardi ou un mercredi à 8h30 ET par le Bureau of Labor Statistics (BLS). Cela rend les publications du vendredi extrêmement rares ; la dernière fois était en janvier 2018.
En ce qui concerne le calendrier par rapport aux réunions de la Réserve fédérale, le CPI sort généralement 1 à 2 semaines avant la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed. Cela donne aux décideurs suffisamment de temps pour analyser les données avec d'autres indicateurs avant de décider des taux d'intérêt.
Dans ce contexte, le calendrier a alimenté les spéculations sur une publication de l'inflation haussière. Cela pourrait potentiellement préparer le terrain pour une nouvelle baisse des taux. Le prochain mouvement de la Fed dépend désormais presque entièrement de cette seule lecture de l'inflation.
Fed Interest Rate Cut Probabilities. Source: Avec les marchés anticipant presque à coup sûr une baisse de taux de 0,25 %, les investisseurs surveillent de près si des données CPI plus faibles pourraient pousser les décideurs vers une réduction plus agressive de 0,5 %.
« En ce moment, il y a environ 99 % de probabilité d'une baisse de 0,25 %... Si le chiffre est inférieur aux attentes, les chances d'une baisse de 0,5 % pourraient augmenter », a commenté un utilisateur.
Inflation, fermeture du gouvernement et dilemme de la Fed
Selon les analystes interrogés par MarketWatch, le rapport CPI de septembre devrait montrer que les prix à la consommation continuent d'augmenter. Cependant, cela pourrait être à un rythme plus lent qu'en août. Un tel signal signifierait que les pressions inflationnistes pourraient s'atténuer.
CPI Report Estimates. Source: Cependant, la situation globale reste incertaine. La fermeture du gouvernement en cours a perturbé la collecte de données et ajouté une couche de tension politique et budgétaire qui pourrait influencer le calcul du risque de la Fed.
Sans lectures actualisées des secteurs du travail et de la vente au détail, les décideurs pourraient devoir s'appuyer sur des données partielles ou obsolètes pour évaluer si l'inflation ralentit suffisamment pour justifier une poursuite de l'assouplissement. La publication de vendredi est potentiellement le seul point de données clair avant la décision de la Fed la semaine prochaine.
Pendant ce temps, les responsables de la Fed ont signalé une inquiétude croissante concernant un affaiblissement du marché du travail, soutenant les baisses de taux. Cependant, une publication CPI plus élevée que prévu pourrait compliquer les perspectives, obligeant la banque centrale à peser les risques d'inflation face à la possibilité d'un ralentissement de la croissance.
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