JPMorgan affirme que les mineurs de bitcoin se détachent du prix du bitcoin alors qu'ils se tournent vers l'IA
Selon les analystes de JPMorgan, les mineurs de bitcoin se sont décorrélés du prix du bitcoin, avec une forte hausse de leur capitalisation boursière depuis juillet alors que le bitcoin reste dans une fourchette de prix stable. Ce changement survient alors que les mineurs se concentrent de plus en plus sur l’intelligence artificielle, qui offre des rendements plus stables et pourrait ralentir la croissance du hashrate de bitcoin à l’avenir, ont indiqué les analystes.
Les sociétés minières de bitcoin cotées en bourse se sont écartées de la performance du prix du bitcoin ces derniers mois, leur capitalisation boursière combinée ayant fortement augmenté depuis juillet alors que le bitcoin évoluait latéralement, selon les analystes de JPMorgan.
Ce changement marque une "rupture claire" dans la corrélation entre les actions minières de bitcoin et le prix de la cryptomonnaie, ont déclaré mercredi les analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou dans un rapport.
Les actions minières évoluaient autrefois en étroite corrélation avec le bitcoin et étaient souvent considérées comme des substituts pour s’exposer à l’actif avant le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) spot bitcoin exchange. Désormais, avec les principaux mineurs de bitcoin réorientant leur activité vers l’infrastructure de l’intelligence artificielle, leurs actions sont davantage influencées par la thématique de l’IA que par le prix du bitcoin, selon les analystes.
La transition vers l’IA offre aux mineurs des sources de revenus plus stables et à plus forte marge, comparativement à l’activité de minage de bitcoin, plus volatile et de moins en moins rentable, selon les analystes. En conséquence, les marchés boursiers ont commencé à réévaluer ces entreprises en fonction de leur potentiel dans l’IA plutôt que de leur exposition au bitcoin, provoquant ainsi un découplage par rapport aux mouvements du prix du bitcoin.
Ce changement intervient alors que la rentabilité des mineurs subit une pression croissante après le halving du bitcoin d’avril 2024, qui a réduit de moitié les récompenses de bloc, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Les analystes de JPMorgan estiment que le coût moyen actuel pour miner un bitcoin est d’environ 92 000 $, et qu’il devrait atteindre environ 180 000 $ après le prochain halving en avril 2028 — bien au-dessus du prix actuel d’environ 109 700 $. La hausse des coûts énergétiques et matériels, ainsi que le renouvellement des contrats d’électricité, devraient également maintenir des coûts de production élevés pour les mineurs de bitcoin, ont indiqué les analystes, ce qui laisse présager des conditions de rentabilité plus difficiles à venir pour les mineurs.
À mesure que les mineurs allouent davantage de ressources au calcul pour l’IA, la croissance du hashrate du réseau bitcoin devrait ralentir, ce qui pourrait limiter de nouvelles augmentations des coûts de production. Cette tendance favorise les grands mineurs bien capitalisés, capables de déplacer leur capacité entre le bitcoin et l’IA, tandis que les petites entreprises pourraient avoir du mal à s’adapter et ont commencé à explorer d’autres domaines, notamment la création de trésoreries Ethereum et Solana, comme BitMine et BIT Mining, selon les analystes.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
JPMorgan : la part des livraisons de puces personnalisées dépassera celle des GPU en 2027, la "discrétion" de la chaîne d’approvisionnement des TPU de Broadcom ne signifie pas que les commandes sont douteuses
JPMorgan prévoit qu'en 2027, la part des expéditions d'ASIC/XPU atteindra 54 %, dépassant celle des GPU, faisant des puces personnalisées une source majeure de croissance pour la puissance de calcul dédiée à l'IA. Broadcom et Google ont conclu un accord de cinq ans sur les TPU couvrant la période de 2026 à 2031 ; bien que la transparence sur la chaîne d'approvisionnement soit limitée, cela ne remet pas en question les commandes, la visibilité des revenus restant forte. Dans la même période, la demande en équipements pour wafers et en stockage augmente parallèlement, soutenant la continuité du cycle des semi-conducteurs.
La baisse des actions américaines en septembre n'est pas encore terminée ? Le stratège de Citadel avertit : il y a encore une pression à la baisse avant la fin du mois, mais un retournement pourrait avoir lieu en octobre.
Le stratège de Citadel Securities, Rubner, a indiqué que lors du « Triple witching day » vendredi dernier sur les marchés américains, 7 000 milliards de dollars d'options arrivaient à échéance. Les stratégies quantitatives disposent encore d'un potentiel de vente, tandis que la période de silence sur les rachats d'actions et le rééquilibrage de fin de trimestre des fonds de pension favorisent la domination des vendeurs à découvert jusqu'à la fin du mois. Cependant, le recul marqué de l'enthousiasme autour du trading d'IA, les vents saisonniers favorables du quatrième trimestre, la saison des résultats et la reprise des rachats d'actions s'ajoutent pour soutenir une perspective positive sur le marché au quatrième trimestre.
Prix des cryptos
Plus
