Avant l'ouverture, 5 milliards : le MegaETH utilisant une enchère anglaise apportera-t-il des rendements excessifs ?

Polymarket prévoit une probabilité de 89 % que MEGA dépasse une FDV de 2 milliards de dollars dans les 24 heures suivant son lancement, et une probabilité de 50 % qu'elle dépasse une FDV de 4 milliards de dollars.

Auteurs : Kunal Doshi, Shaunda Devens

Traduction : AididiaoJP, Foresight News

Le bitcoin et les principaux indices continuent de baisser, tandis que du côté des altcoins, seuls 24 % des tokens du top 100 ont surperformé le bitcoin au cours des 90 derniers jours. Cependant, certains tokens affichent encore de bonnes performances, et nous pensons que le potentiel de développement futur de MegaETH mérite d'être surveillé.

MegaETH est susceptible d'apporter des rendements considérables aux premiers participants.

Il s'agit d'une nouvelle opportunité d'accès à MegaETH pour la communauté, après le tour communautaire Echo (au même prix que les investisseurs en capital-risque tels que Dragonfly et Vitalik) et le tour Fluffle NFT, qui impliquait une valorisation totalement diluée d'environ 532 millions de dollars. Cette opération fait suite au rachat récent par MegaETH d'environ 4,75 % de ses actions et de bons de souscription liés aux tokens auprès d'investisseurs seed précoces.

L'événement MEGA débutera le 27 octobre 2025 à 9h00 (UTC+8) heure de l'Est et durera 72 heures. Les détails clés de l'événement à venir incluent :

• Date : du 27 au 30 octobre 2025 (72 heures)
• Méthode de paiement : USDT sur le réseau principal Ethereum
• Offre : 10 milliards de tokens MEGA (5 % de l'allocation, soit un total de 500 millions de tokens)
• Format : enchère anglaise (fourchette de valorisation totalement diluée d'environ 1 million à 999 millions de dollars)
• Limites d'enchère : minimum 2 650 dollars / maximum 186 282 dollars
• Conditions de blocage : blocage obligatoire d'un an pour les investisseurs américains avec une remise de 10 % ; blocage optionnel pour les investisseurs non américains

Bien que la valorisation totalement diluée implicite initiale puisse être aussi basse que 1 million de dollars, les récentes levées de fonds indiquent fortement qu'elle atteindra la valorisation maximale d'environ 1 milliard de dollars. Parallèlement :

Le contrat perpétuel MEGA-USD sur Hyperliquid valorise actuellement MEGA à une FDV de 5 milliards de dollars, avec un volume de transactions de 17 millions de dollars au cours des dernières 24 heures.

Malgré un volume de transactions faible (147 000 dollars échangés), Polymarket prévoit une probabilité de 89 % que MEGA dépasse une valorisation totalement diluée de 2 milliards de dollars dans les 24 heures suivant son lancement, et une probabilité de 50 % qu'elle dépasse une valorisation totalement diluée de 4 milliards de dollars.

Mais pourquoi MegaETH choisit-il délibérément de démarrer à un prix inférieur à son potentiel de valorisation maximal ?

Historiquement, les événements publics menés via des enchères anglaises présentent un problème courant : le prix se situe exactement au niveau de valorisation acceptable pour l'acheteur marginal final. Lorsque le token devient liquide après l'événement, la pression d'achat disparaît, entraînant souvent une chute brutale du prix. Les enchères hollandaises (où le prix commence haut puis baisse) présentent un problème similaire : l'acheteur marginal achète au prix le plus élevé qu'il est prêt à accepter. Souvent, l'évolution du prix qui s'ensuit conduit le projet à échouer dès le départ.

Ainsi, certains projets récents ont délibérément choisi de sous-évaluer le prix de leur événement public (par exemple, Plasma à une valorisation totalement diluée de 500 millions de dollars), guidés par les principes suivants :

• La meilleure façon de construire une communauté est de la récompenser tôt et de lui donner de la confiance.
• À long terme, le marché est une balance, et le prix s'ajustera pour se rapprocher de la juste valeur.
• Si la juste valeur d'un token est de 5 milliards de dollars, il vaut mieux que le token soit réévalué à la hausse de 1 milliard à 5 milliards de dollars, plutôt que d'être réévalué à la baisse de 20 milliards à 5 milliards de dollars.

Lever des fonds auprès de la communauté à une valorisation attractive et à petite échelle semble être une stratégie de cotation efficace, devenant presque une "taxe communautaire" nécessaire, similaire à un airdrop, pour instaurer un sentiment public positif. Dans l'ensemble, je crois que le développement futur de MegaETH mérite d'être suivi de près.