Les ETF Bitcoin au comptant n’arrivent pas à enrayer la baisse du Bitcoin alors que la série de sorties atteint 1,9 milliards de dollars.
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une forte sortie de 566,4 millions de dollars mardi 4 novembre, portant la sortie sur cinq jours à environ 1,9 milliard de dollars et faisant basculer de manière décisive le ton de la semaine vers l’aversion au risque.
Le FBTC de Fidelity a représenté la majorité des sorties avec -356,6 millions de dollars, suivi par ARKB avec -128,1 millions de dollars et le GBTC de Grayscale avec -48,9 millions de dollars. Aucun fonds n’a enregistré d’entrée.
Il s’agit de la plus importante sortie en une seule journée depuis le 1er août, établissant un nouveau record pour les rachats au second semestre de l’année. Le total glissant sur cinq jours approche désormais les 1,9 milliard de dollars.
L’évolution du prix du Bitcoin n’a offert que peu de soutien au marché des ETF. Le Bitcoin est brièvement passé sous le seuil convoité des 100 000 dollars sur les principales plateformes américaines mardi, avant de se stabiliser juste au-dessus de 100 000 dollars mercredi matin. Les données agrégées indiquent que le prix moyen du Bitcoin le 4 novembre était de 101 475 dollars, les premières heures du 5 novembre n’apportant que peu de hausse au prix.
La sortie d’hier s’est concentrée sur le FBTC de Fidelity, tandis que ARKB et GBTC ont ajouté des rachats notables, mais nettement inférieurs. C’est un changement notable par rapport aux sorties de lundi, où l’IBIT de BlackRock représentait presque la totalité des sorties.
La configuration pour la seconde moitié de la semaine est désormais assez claire. Avec un Bitcoin peinant à trouver une stabilité à 100 000 dollars et une volatilité réalisée en hausse, la prochaine publication des ETF aura un impact significatif sur le sentiment à court terme. Un nouveau rachat important dans les deux à trois prochains jours renforcerait l’idée que la réduction du risque s’exprime désormais à travers les enveloppes les plus grandes et les plus liquides. Il faudra plus qu’une seule journée de créations nettes pour inverser ce sentiment d’aversion au risque.
Lors de l’analyse du contexte macroéconomique derrière les flux des ETF, il est important de se concentrer sur la boucle de rétroaction classique : les flux influencent la couverture et l’inventaire des AP, ce qui influence ensuite la liquidité au comptant, qui influence à son tour le positionnement sur les produits dérivés et le financement. Cette boucle peut facilement se resserrer ou se détendre en quelques jours de bourse.
Étant donné l’ampleur et la concentration des sorties de mardi, nous surveillerons de près la prochaine publication du FBTC, la persistance des sorties du GBTC, et si les rachats de ARKB continuent à ce rythme. Si la série se brise et qu’un grand fonds comme IBIT enregistre à nouveau des entrées, il y a de bonnes chances que le prix du Bitcoin puisse trouver un support au-dessus de 100 000 dollars. Si ces sorties se poursuivent, le marché devra absorber une nouvelle vague de pression vendeuse à un moment où la liquidité et la confiance sont déjà rares.
L’article original Spot BTC ETFs fail to sure up Bitcoin decline as outflow streak hits $1.9B est apparu en premier sur CryptoSlate.
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