Le Grayscale Dogecoin ETF GDOG déçoit lors de ses premiers jours de cotation

Le Dogecoin ETF GDOG de Grayscale a connu un démarrage lent sur NYSE Arca, malgré le fait d’être un nouveau spot Dogecoin ETF destiné aux investisseurs américains.

Lors de la première journée de cotation, GDOG a enregistré un volume d’échanges de 1,41 million de dollars et a rapporté 1,7 million de dollars d’actifs nets.

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Dès le deuxième jour de cotation, les données de SoSoValue ont montré que le Grayscale Dogecoin ETF affichait 1,8 million de dollars d’entrées nettes cumulées et 3,5 millions de dollars d’actifs nets totaux. Ces chiffres décrivent l’ampleur initiale du Dogecoin ETF GDOG sur le marché des ETF spot.

Le spot Dogecoin ETF a commencé à être négocié le lundi 24 novembre sur NYSE Arca, une filiale du New York Stock Exchange. Avant le lancement, les analystes anticipaient des chiffres plus élevés, mais les données réelles de trading pour GDOG se sont établies aux niveaux rapportés par SoSoValue et les registres de la bourse.

Mardi, Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a commenté GDOG dans un post sur X. Il a écrit que le Dogecoin ETF GDOG avait enregistré environ 1,4 million de dollars de volume d’échanges lors de la première journée, contre son estimation initiale d’environ 12 millions de dollars.

Il a qualifié ce volume de “solide pour un lancement moyen” mais “faible pour un produit ‘spot’ inédit”, décrivant ainsi la performance du Dogecoin spot ETF par rapport à sa propre projection.

Grayscale GDOG ETF First Day Volume. Source: Eric Balchunas X

Comment le Grayscale Dogecoin ETF GDOG offre une exposition spot à DOGE

Le Grayscale Dogecoin ETF GDOG est conçu comme un spot Dogecoin ETF, ce qui signifie que le fonds détient directement du Dogecoin (DOGE) plutôt que d’utiliser des contrats à terme.

Un ETF spot suit le prix en temps réel de l’actif qu’il détient, ainsi GDOG évolue avec le prix du Dogecoin sous-jacent stocké dans les comptes de conservation du fonds.

L’introduction en bourse du Dogecoin ETF GDOG a fait suite à une notification selon laquelle NYSE Arca avait certifié les inscriptions pour le spot Dogecoin ETF GDOG de Grayscale ainsi que pour le Grayscale XRP ETF GXRP.

Cette certification a permis à Grayscale de convertir d’anciens trusts en placement privé en produits négociés en bourse. En conséquence, le Grayscale Dogecoin ETF et le Grayscale XRP ETF GXRP sont désormais cotés sur une bourse nationale via des comptes de courtage standards.

Pour les investisseurs, le Dogecoin ETF GDOG offre une exposition à Dogecoin sans avoir à gérer de portefeuilles ou de clés privées. Au lieu d’effectuer des transactions on-chain, les investisseurs achètent ou vendent des parts du Dogecoin spot ETF via des plateformes de trading d’actions classiques.

Cette structure aligne GDOG avec d’autres ETF crypto spot qui détiennent directement des coins tout en émettant des parts adossées à ces avoirs.

En termes d’opérations, Coinbase Custody détient le Dogecoin qui soutient le Grayscale Dogecoin ETF GDOG, tandis que BNY agit en tant qu’administrateur du fonds.

Les informations de lancement montrent que le Dogecoin ETF GDOG détient plus de 11,1 millions de DOGE répartis sur 94 700 parts. Ces avoirs définissent l’ampleur du spot Dogecoin ETF au début de la cotation.

Le Grayscale Dogecoin ETF GDOG bénéficie également d’une structure tarifaire temporaire. Grayscale renonce au ratio de frais, ainsi GDOG applique 0 % de frais pendant les trois premiers mois ou jusqu’à ce que les actifs sous gestion atteignent 1 milliard de dollars.

Par la suite, le ratio de frais pour le Dogecoin ETF GDOG passera à 0,35 %. Ce calendrier de frais fixe le coût de détention du Dogecoin spot ETF à différents stades de sa croissance.