Observation du marché par Matrixport : correction de rebond ou inversion de tendance ?

Sur le plan macroéconomique, les attentes concernant la politique de la Fed sont clairement devenues plus accommodantes, la probabilité d'une baisse des taux en décembre étant passée d'environ 30 % au début du mois à près de 90 %, fournissant ainsi un soutien clé au rebond des actifs à risque. Les risques géopolitiques ne se sont pas aggravés, l’« Indice de peur et de cupidité » est remonté de la zone de peur extrême, et le sentiment du marché s’est marginalement amélioré. Parallèlement, après plusieurs semaines de sorties nettes, les produits d’investissement crypto montrent de légers signes de retour des capitaux.

BTC et ETH se stabilisent et repartent à la hausse, amélioration simultanée on-chain et sur les produits dérivés

Au 1er décembre, le bitcoin évolue actuellement autour de 91 500 dollars, rebondissant d’environ 15 % par rapport au point bas de 80 000 dollars la semaine dernière. Le seuil des 80 000 dollars constitue un premier support de phase, mais la zone des 98 000–100 000 dollars reste une résistance clé ; en l’absence de franchissement effectif, cette hausse pourrait encore n’être qu’un rebond technique. Ethereum se situe actuellement autour de 3 025 dollars, le retour au-dessus de 3 000 dollars a atténué la nervosité du marché, et un maintien au-dessus de 3 200 dollars serait plus favorable à la confirmation de la reprise de tendance.

Les données on-chain envoient des signaux positifs. En novembre, l’offre de stablecoins tels que USDT a augmenté d’environ 1,3 milliard de dollars, reflétant une recherche de refuge préalable ; récemment, une partie des stablecoins est revenue sur les plateformes d’échange, indiquant un regain d’appétit pour l’allocation. Le taux de staking d’Ethereum approche les 30 % de l’offre totale, les adresses actives de BTC et ETH se stabilisent et repartent à la hausse, les adresses de baleines continuent d’accumuler à bas prix, montrant que les capitaux à long terme maintiennent leur positionnement. Côté produits dérivés, la volatilité implicite recule, le ratio Put/Call revient à l’équilibre, le taux de financement des contrats perpétuels passe du négatif au positif, la force des acheteurs se rétablit progressivement.

Opportunités structurelles et stratégies d’allocation

Au niveau sectoriel, Layer2, RWA et l’écosystème Solana font preuve de résilience. L’activité des utilisateurs sur les réseaux de seconde couche d’Ethereum reste stable, la tokenisation des obligations d’État et des actifs réels sur la chaîne dans la filière RWA continue de croître, offrant un point d’ancrage de rendement stable. SOL a fortement rebondi depuis son point bas de novembre, et, combiné aux attentes positives autour des ETF spot, la confiance dans l’écosystème continue de se rétablir.

En termes de stratégie, si l’on considère la phase actuelle comme un rebond technique, il est conseillé de privilégier des outils structurés à rendement stable afin de capter des gains dans une fourchette de volatilité ; si l’on estime que le marché est entré dans une phase de retournement, il est possible de se positionner à la hausse via des outils tels que l’Accumulator ou le FCN directionnel, afin d’augmenter la flexibilité des rendements tout en maîtrisant les risques.

Dans l’ensemble, plusieurs indicateurs montrent que le marché passe de la zone de peur à une phase de reprise, mais les résistances clés n’ont pas encore été franchies et la politique macroéconomique reste à clarifier. Avant que la tendance ne devienne réellement claire, une allocation flexible et une approche prudente restent la meilleure stratégie à ce stade.

Le contenu ci-dessus provient de Daniel Yu, Head of Asset Management, et ne reflète que l’opinion personnelle de l’auteur.