Morgan Stanley : Stress de liquidité, appel de marge en cours sur le marché des bons du Trésor américain
BlockBeats News, 26 mars – Le stratège des taux d'intérêt de Morgan Stanley a déclaré que la baisse du marché des bons du Trésor américain ce mois-ci présente les caractéristiques d'un débouclage forcé des positions sur les bons du Trésor à deux ans — alors que les traders abandonnent les paris sur une baisse des taux de la Fed et commencent à anticiper des hausses de taux, le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a fortement augmenté.
Les stratèges de Morgan Stanley, dirigés par Eli Carter, ont souligné dans un rapport publié mercredi que depuis l'attaque des États-Unis contre l'Iran le 28 février, les données de trading de BrokerTec Inc., la plateforme détenue par CME Group Inc., montrent que « la liquidité du marché des bons du Trésor américain a considérablement diminué, notamment sur les échéances courtes. » Ils ont noté que les obligations à plus longue échéance, telles que le bon du Trésor à dix ans, sont restées relativement stables.
Les stratèges ont indiqué : « Des écarts acheteur-vendeur plus larges entravent généralement le trading, et le fait que les volumes de trading soient encore en phase de reprise reflète que de nombreuses transactions sont effectuées par nécessité plutôt que par volonté. » Depuis le début du conflit, le rendement du bon du Trésor américain à deux ans a augmenté d'environ 50 points de base pour atteindre 3,87 %, mais Morgan Stanley a affirmé que leur analyse montre que la baisse a été « aggravée par le débouclage des positions et la détérioration des conditions de liquidité. » (FXStreet)
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