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Les analystes : La loi "CLARITY" pourrait exercer une pression négative sur les tokens DeFi à rendement ségrégué

Les analystes : La loi "CLARITY" pourrait exercer une pression négative sur les tokens DeFi à rendement ségrégué

金色财经金色财经2026/03/29 16:13
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Selon un rapport de Jinse Finance, le 30 mars, la toute dernière version du projet de loi sur la crypto intitulé « CLARITY Act » suscite une grande attention, principalement en raison de ses dispositions réglementaires concernant les stablecoins. D’après un rapport publié par 10x Research, sur le plan de l’application concrète, ce projet de loi aurait l’impact le plus grave sur la DeFi et les tokens associés.

Le cœur de la proposition du projet de loi vise à : interdire d’offrir des rendements financiers ou toute forme de récompense similaire sur les soldes de stablecoins. Cela met en réalité fin à l’utilisation des stablecoins en tant que produits d’épargne on-chain et les redéfinit comme de simples instruments de paiement et de circulation.

Le fondateur de 10x Research, Markus Thielen, a souligné : « Cela signifie que les droits sur les revenus financiers vont clairement se recentraliser. » La raison en est que le projet de loi attribuera les activités génératrices de rendement aux banques, fonds monétaires et autres institutions titulaires d’une licence réglementée, rétrécissant considérablement l’espace concurrentiel des plateformes crypto natives en matière de rendement.

Bien que des opinions aient initialement estimé que la DeFi pourrait en bénéficier, cette transformation structurelle affectera également la DeFi. Thielen explique que, jusqu’à présent, la logique du marché supposait que si les plateformes centralisées cessaient d’offrir des rendements financiers, les fonds des utilisateurs migreraient vers l’écosystème DeFi on-chain.

Cependant, ce raisonnement partait du principe que la DeFi ne serait pas soumise au même cadre réglementaire. Or, en réalité, le cadre de supervision de la « CLARITY Act » risque de s’étendre aux interfaces frontend et à divers types de tokens ; en particulier lorsque les projets génèrent des frais de service ou que leurs droits de gouvernance s’apparentent à des actions traditionnelles, la surveillance s’imposera de manière globale.

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