Analyste : La coexistence d'un fort niveau de positions ouvertes et de taux de financement négatifs persistants rend la spéculation à court terme sur le marché plus complexe.
Selon BlockBeats, le 23 avril, l’analyste (@Murphychen888) a publié sur les réseaux sociaux que, d’après les données on-chain, l’open interest (OI) sur les contrats perpétuels Bitcoin a remonté à son niveau élevé récent, à environ 472 000 BTC, indiquant que l’effet de levier du marché se reconstitue.
Parallèlement, les positions courtes continuent de dominer la direction des transactions actives, maintenant ainsi le prix des perpétuels durablement en décote par rapport au spot. Au pic d’hier, les vendeurs à découvert payaient en moyenne plus de 600 000 dollars de taux de financement par heure, un chiffre largement supérieur à la moyenne sur 7 jours (197 000 dollars), ce qui entraîne une hausse significative du coût des positions courtes.
L’analyse souligne que la combinaison d’un OI élevé et d’une décote persistante favorise le déclenchement d’un short squeeze lors d’un rebond du marché, ce qui sert de carburant à la hausse des prix. Les données historiques montrent que suite au passage en négatif de la moyenne sur 7 jours de la prime des positions longues les 9 mars et 13 avril de cette année, le marché avait rebondi à chaque fois durant ces périodes.
Contrairement à la correction rapide survenue au niveau de résistance de 97 000 dollars en janvier, la configuration actuelle indique une situation à court terme plus complexe. Dans le contexte de marché actuel, les vendeurs à découvert subissent une pression continue sur les coûts de financement, tandis que les acheteurs n’ont pas encore établi une tendance de reprise claire.
Dans l’ensemble, bien que des taux de financement très négatifs ne provoquent pas nécessairement un squeeze, la combinaison de positions importantes et d’une pression sur les coûts ne donne plus d’avantage évident aux opérations de poursuite à la baisse. Le marché évolue maintenant dans un cycle « événement déclencheur → squeeze par liquidation → retour à la volatilité ».
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