La hausse des taux d’intérêt accentue la pression sur le remboursement de la dette du gouvernement japonais, la bulle de l’IA est toujours soutenue par la technologie, l’appréciation du taux de change vient souvent de l’amélioration des exportations --- 0526 Synthèse macroéconomique
L’amélioration actuelle de l’inflation et de la croissance au Japon provient principalement du choc des coûts importés et de la reprise post-pandémique, plutôt que d’une demande intérieure dynamique, plaçant l’économie dans une situation de quasi-stagflation. Avec la forte hausse des taux d’intérêt, l’augmentation de la pression sur la dette réduit la probabilité d’une poursuite de l’émission d’obligations à long terme, le gouvernement japonais ayant déjà prévu de réduire le volume des obligations super-long terme émises pour l’exercice 2026.
La bulle liée à l’IA est actuellement observable mais n’a pas encore échappé à tout contrôle. Son soutien vient de la transition de l’Agentic AI, qui passe d’un simple outil d’assistance à un outil d’exécution autonome, bien que les valorisations intègrent déjà des perspectives de croissance pour 2027-2028. Malgré les tensions géopolitiques, l’IA progresse à contre-courant grâce à l’explosion de la capacité de raisonnement computationnel et aux importants bénéfices réalisés par les géants de la tech.
Le taux de change du yuan impacte principalement les volumes d’exportation, davantage que les montants. À mesure que la part des règlements en yuan continue d’augmenter, l’appréciation du yuan entraîne une conversion accrue en dollars, élargissant ainsi l’écart de croissance des exportations entre la valorisation en dollars et en yuans. L’appréciation du yuan réduit également les bénéfices de change pour les entreprises exportatrices, mais celles-ci peuvent se prémunir contre les risques de fluctuation des devises.
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