DeepThink d'une bourse : la divergence du Core PCE par rapport au CPI s'accentue, signalant une opportunité structurelle dans la tendance baissière du marché crypto

BlockBeats News, 29 mai. Chloe (@ChloeTalk1), chroniqueuse pour DeepThink et analyste Research pour une plateforme d'échange, a souligné que le marché des cryptomonnaies évolue actuellement dans un environnement macroéconomique de tarification plus complexe. L'écart entre les deux principaux indicateurs d'inflation aux États-Unis s'accentue : le Core PCE s'élève à 3,3 % et le Core CPI à 2,8 %. Bien que l'inflation ne semble pas hors de contrôle en surface, cette divergence affaiblit les anticipations du marché quant à une baisse des taux, la Fed mettant davantage l'accent sur l'indicateur PCE, qui reste nettement au-dessus de l'objectif politique de 2 %.

Ce changement coïncide avec la prise de fonction de Kevin Warsh à la présidence de la Fed, complexifiant davantage la communication de la politique monétaire. Auparavant, le marché espérait un « passage plus rapide à une politique accommodante après la nomination du nouveau président », notamment dans le contexte de la volonté affichée de l'administration Trump d'une baisse de taux. Les actifs risqués avaient temporairement privilégié un basculement anticipé de la liquidité. Cependant, les dernières données du PCE laissent entendre que la Fed aura du mal à afficher rapidement une attitude accommodante alors que l'inflation demeure persistante.

Il est particulièrement intéressant de noter que la pression inflationniste actuelle n'est pas uniquement le résultat d'une demande traditionnelle des consommateurs, mais d'une combinaison des coûts de l'énergie, des droits de douane et de l'accroissement des dépenses en capital liées à l'IA. La hausse des prix des logiciels et équipements liés à l'IA, conjuguée à l'augmentation des prix dans la restauration, et à la pression sur les coûts énergétiques due au conflit en Iran, signifient que le PCE reflète mieux les pressions structurelles sur les prix dans l'économie actuelle que le CPI. Cela suggère que, même si le CPI peut paraître relativement modéré, la Fed pourrait toutefois maintenir une attitude prudente.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela n'est pas nécessairement totalement négatif, mais correspond plutôt à une phase de revalorisation des attentes de liquidité. À court terme, le BTC et les actifs principaux continueront de subir la pression des attentes en baisse sur les taux, de taux d'intérêt réels élevés et d'un dollar renforcé. Cependant, si l'inflation provient principalement de chocs d'offre et d'investissements structurels plutôt que d'une surchauffe de la demande globale, le marché ne plongera pas nécessairement dans un profond marché baissier, mais pourrait évoluer dans un environnement très volatil, fortement différencié et guidé par les récits.