Après avoir frôlé les 4000 dollars, la première intervention de Walsh peut-elle aider le prix de l'or à former un plancher ?

　　Source de l’article : Xinhua Finance

　　Xinhua Finance, Pékin, 15 juin — La semaine dernière (du 8 au 12 juin), l'or au comptant international a ouvert à 4329,03 dollars/once, atteignant un sommet de 4363,66 dollars/once, un minimum de 4024 dollars/once, et a clôturé à 4217,05 dollars/once, soit une baisse de 110,72 dollars ou 2,56%, enregistrant une deuxième semaine consécutive de baisse.

　　En analyse, l'évolution constante de la situation au Moyen-Orient, la pression inflationniste croissante, ainsi que la revalorisation des prévisions sur le chemin de la politique de la Fed, ont mené l'or à pénétrer temporairement une zone technique de marché baissier. Toutefois, l’intervention des investisseurs à long terme a permis à l'or au comptant de résister à la barre clé des 4000 dollars, mettant fin à une vague de ventes massives. De plus, avec le rebond observé lors des deux dernières séances de la semaine, le prix de l’or semble construire un fond de phase.

　　En prévision de la nouvelle semaine, alors que l’accord entre les États-Unis et l’Iran semble sur le point d’être signé, l’attention du marché va rapidement se concentrer sur la première décision de taux d'intérêt prise par Walsh en tant que président de la Fed. La majorité des analystes anticipe que la Fed ne relèvera pas immédiatement ses taux. Si Walsh insiste sur les risques d’inflation et suggère qu'un resserrement supplémentaire de la politique reste possible, l’or pourrait retester le niveau de support des 4000 dollars ; à l’inverse, si une position politique plus modérée est dévoilée, cela pourrait favoriser une nouvelle hausse du prix de l’or.

　　La situation géopolitique demeure un facteur essentiel affectant les fluctuations à court terme du prix de l’or. Bien que les échanges de frappes entre les Etats-Unis et l’Iran en début de semaine aient provoqué une chute brutale de l’or, jeudi dernier, Trump a annulé à la dernière minute un nouveau plan d’attaque militaire contre l’Iran et a déclaré que l’accord entre les Etats-Unis et l’Iran pourrait être signé ce week-end en Europe. Ce revirement a propulsé l’or au comptant à un rebond rapide depuis un creux de 4022 dollars, le ramenant au-dessus de 4200 dollars.

　　Le président américain Trump a déclaré sur les réseaux sociaux le 14 juin que l’accord américano-iranien était "à présent finalisé" et qu’il ouvrirait le détroit d’Hormuz. Le secrétariat du Conseil de sécurité nationale suprême iranien a publié une déclaration le 15 juin au matin, annonçant officiellement que l’Iran et les Etats-Unis avaient conclu le texte du mémorandum d’entente relatif aux négociations "pour mettre fin à la guerre", avec une signature prévue le 19. La communauté internationale a salué cette initiative, estimant qu'il s'agit d’une étape clé vers une résolution pacifique du conflit, tout en appelant toutes les parties à mettre en œuvre le mémorandum afin de garantir une réouverture rapide du détroit d’Hormuz.

　　Sous l’effet de cette annonce, l’or au comptant a bondi de 2% dès l’ouverture cette semaine, l’argent au comptant a franchi la barre des 70 dollars, tandis que les prix internationaux du pétrole ont chuté, le WTI reculant de 5%. Parallèlement, alors que le marché a réduit ses anticipations de hausse des taux par la Fed, les marchés actions en Asie-Pacifique ainsi que les contrats à terme sur actions américaines ont enregistré une forte hausse durant la séance asiatique.

　　Outre la situation géopolitique, une autre grande pression baissière sur l’or la semaine dernière était liée aux données d'inflation américaine.

　　Mercredi dernier (10 juin), les Etats-Unis ont publié un indice des prix à la consommation (CPI) pour mai en hausse de 4,2% en glissement annuel, établissant un record de croissance depuis 2023. Parallèlement, la tension renouvelée au Moyen-Orient a fait grimper les prix internationaux du pétrole, alimentant des inquiétudes quant à une possible inflation supplémentaire et poussant la Fed à conserver une posture hawkish.

　　Les données publiées jeudi montrent aussi que l’indice des prix à la production (PPI) américain pour mai a dépassé les attentes, avec une hausse annuelle de 6,5%, la plus élevée depuis novembre 2022, renforçant encore les craintes de nouvelles hausses des taux.

　　Les CPI et PPI de mai ont tous deux affiché une reprise, plaçant la réunion de la Fed face à un dilemme complexe : l’inflation repart à la hausse alors que le marché de l’emploi reste robuste. La question est de savoir si la Fed maintiendra son langage favorable à une baisse future des taux ou si elle admettra que le risque d’inflation est de nouveau au centre de sa politique.

　　Cependant, du point de vue du marché, bien que l’or ait subi une vente massive sous la pression de multiples facteurs négatifs, chutant sous le seuil crucial des 4200 dollars et atteignant 4024 dollars/once, son niveau le plus bas depuis novembre dernier, le prix de l’or a rebondi en séance après une publication du PPI mensuel inférieure aux attentes jeudi. De plus, avec l’apparition d’un signe de détente géopolitique en fin de semaine, le prix de l’or a consolidé sa stabilisation.

　　À noter, bien que les ventes sur le marché de l'or déclenchées par les anticipations d’inflation se soient temporairement apaisées, dans un contexte d’inflation élevée en mai aux Etats-Unis, la première réunion de politique monétaire de la Fed menée par Kevin Walsh devrait fixer le cap du marché de l'or pour l’avenir.

　　Même si les données d’inflation dépassant les attentes ont fortement renforcé les prévisions de hausses de taux chez les investisseurs, la plupart des acteurs estiment que la Fed n’augmentera pas ses taux immédiatement. Toutefois, selon l’auteur, le véritable facteur décisif pour l’orientation de l’or à court terme n’est pas la décision de taux en elle-même, mais plutôt les signaux politiques que Walsh enverra lors de la conférence de presse.

　　Si Walsh insiste sur les risques d’inflation et indique qu'il reste possible d’adopter une politique plus restrictive, l’or pourrait retester le support des 4000 dollars ; à l'inverse, une posture plus conciliante pourrait favoriser une nouvelle hausse du prix de l’or.

　　Dans un contexte où de nombreuses banques centrales s’expriment, le marché de l'or pourrait se diriger vers un nouveau choix directionnel. Pour les investisseurs, la capacité à défendre la région des 4000 dollars, ainsi que les signaux politiques que Walsh délivrera lors de sa première entrée en scène, seront les variables centrales pour déterminer la tendance future de l’or.

　　D’un point de vue technique, bien que le prix de l’or ait momentanément stabilisé au-dessus du seuil des 4000 dollars, il doit franchir 4340 dollars/once pour confirmer la poursuite du rebond, avec une résistance supplémentaire clé située entre 4450 et 4500 dollars/once. À la baisse, les supports à court terme se situent entre 4250 et 4200 dollars/once, avec un support clé entre 4100 et 4000 dollars/once.

　　Sur le marché domestique, le prix de l’or s’est momentanément stabilisé dans la zone des 900-880 yuans/gramme, avec une résistance à court terme entre 935 et 950 yuans/gramme, et une résistance clé entre 975 et 1000 yuans/gramme ; le support est entre 920 et 910 yuans/gramme, avec un support clé de 900 à 880 yuans/gramme.

　　L’argent domestique a rebondi après s’être stabilisé à 15000 yuans/kilogramme. La résistance se situe entre 17000 et 18000 yuans/kilogramme, la résistance clé entre 18500 et 19500 yuans/kilogramme ; le support est surveillé entre 15800 et 15500 yuans/kilogramme, avec un support clé à 15000 yuans/kilogramme.

　　(Auteur : Li Yuefeng, chercheur au Centre de recherche sur le développement économique de l’or à Pékin)

Édité par : Zhu Henan