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Moody’s : La restructuration de la dette ne résout pas les problèmes fondamentaux, le délai entre deux défauts de paiement est réduit à 18 mois

Moody’s : La restructuration de la dette ne résout pas les problèmes fondamentaux, le délai entre deux défauts de paiement est réduit à 18 mois

汇通财经汇通财经2026/06/16 01:11
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(1) Selon une analyse de Moody's, des taux d'intérêt élevés, la volatilité du marché et les défis de refinancement augmentent le risque de nouveaux défauts pour les entreprises qui avaient auparavant évité la faillite grâce à des échanges de dettes difficiles (DE) ou à des opérations complexes de gestion du passif (LME). Depuis 2022, les DE représentent plus de 70 % des événements de défaut aux États-Unis. (2) Ces opérations permettent généralement seulement de gagner du temps sans corriger les faiblesses fondamentales de la structure du capital. L'intervalle entre un premier défaut et un nouveau défaut s'est réduit, passant de la moyenne historique de 3,5 ans à seulement 18 mois, et les taux d'intérêt sur les nouvelles dettes sont généralement plus élevés. (3) Comparés aux DE (taux de recouvrement moyen sur les prêts à premier privilège d'environ 69 %), les taux de recouvrement en cas de restructuration de faillite sont plus faibles (environ 55 %). Moody's prévoit que les conflits géopolitiques continueront de faire augmenter les prix de l'énergie et l'inflation, compliquant la baisse des taux par la Réserve fédérale américaine et maintenant un taux de défaut élevé, ce qui incitera davantage de sociétés de private equity surendettées à rechercher des restructurations de dettes.
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