Generali Investments : La Fed devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés, le débat politique s'éloigne clairement d'une baisse des taux

(1) Paolo Zanghieri, économiste principal chez Generali Investments, a déclaré que la Fed devrait maintenir les taux inchangés mercredi, mais le débat de politique monétaire s’éloigne visiblement d’une orientation vers une baisse des taux. Des données d’inflation plus robustes rendent difficile de justifier une politique accommodante. (2) L’augmentation annuelle du noyau de l’indice PCE a peu de chances de passer rapidement sous 3 %, et des prix de l’énergie plus élevés pourraient maintenir l’inflation globale à un niveau élevé et influencer l’inflation de base. Le marché de l’emploi s’est stabilisé, ce qui nécessite de compenser une partie de l’impact des baisses préventives de taux de l’an dernier, le risque d’inflation dominant désormais. (3) Par conséquent, le ton de la Fed pourrait être davantage restrictif, renonçant à une orientation souple et réduisant la communication prospective. Avec davantage de membres susceptibles de prévoir l’absence de baisse des taux en 2026, le « dot plot » deviendra central.