Les obligations américaines ouvrent en hausse, les prix du pétrole continuent de baisser, la semaine des banques centrales mondiales commence : la Banque de réserve d'Australie adopte une position hawkish et la Banque du Japon relève ses taux à leur plus haut niveau depuis 1995.

⑴ Le marché des obligations américaines a ouvert en hausse mardi, avec des rendements en baisse de 0,8 à 2,9 points de base pour les échéances de 2 à 20 ans ; le rendement des obligations à 10 ans s’établit à 4,443 %. Les marchés boursiers montent légèrement et les prix du pétrole poursuivent leur baisse – le contrat WTI pour juillet a touché un minimum intraday de 78,14 USD, son niveau le plus bas depuis le 10 mars, alors que le marché attend plus de détails sur l’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran. ⑵ La semaine des décisions des banques centrales mondiales commence officiellement : la Reserve Bank of Australia maintient son taux d’intérêt à 4,35 %, décision validée à l’unanimité (9-0). Elle venait d’augmenter le taux de 25 points de base à trois reprises depuis début février ; le communiqué souligne que la hausse du prix des carburants stimule directement l’inflation et montre des signes de transmission à d’autres biens et services, ce qui suggère que de nouvelles hausses sont possibles. ⑶ La Banque du Japon, par un vote de 7 à 1, relève son taux d’intérêt de 25 points de base à 1 %, soit le niveau le plus élevé depuis 1995 ; le commissaire Asada Tomoichiro préfère maintenir le statu quo. Gouverneur Ueda est absent pour raisons médicales. Par ailleurs, la banque décide de poursuivre la réduction de ses achats d'obligations d'État au rythme de 200 milliards de yens par trimestre et ajuste ses orientations prospectives, supprimant la mention de « taux d’intérêt réels faibles », ce qui suggère que les taux approchent d’un niveau neutre. ⑷ L’indice ZEW du climat économique allemand pour juin s’envole à 10,5, bien au-dessus de la valeur précédente (-10,2) et des attentes (-6,0), tandis que l’indice actuel reste déprimé à -81,0. Les contrats à terme sur les obligations allemandes ne sont pas visiblement affectés ; du côté américain, les données des prix à l’import/export et des permis de construire pour mai seront publiées successivement. Le Trésor émettra 65 milliards de bons du Trésor à 6 semaines et 13 milliards d’obligations à 20 ans, tandis que la Federal Reserve de New York lancera cet après-midi une opération de rachat d’obligations à taux d’intérêt de 7 à 10 ans pour un montant maximum de 4 milliards USD. ⑸ Cette semaine, les décisions des banques centrales se succèdent : mercredi, la Federal Reserve (première conférence de presse de Waller) et la Banque de Suède ; jeudi, la Banque de Norvège, la Banque nationale suisse et la Banque d’Angleterre. Alors que le prix du pétrole atteint un plus bas de trois mois, les actions agressives de la Reserve Bank of Australia et de la Banque du Japon indiquent que le durcissement de la liquidité mondiale pourrait durer plus longtemps que prévu par le marché ; l’attention ultérieure portera sur la façon dont la Federal Reserve équilibrera, dans sa première décision de taux, l’effet baissier sur l’inflation lié au recul des prix du pétrole et la persistance de l’inflation dans les services de base.