Analyse : Le volume au comptant de BTC par rapport à la baisse, la pression des longues positions diminue alors que le marché entre dans une phase potentielle de réaccumulation

BlockBeats News, 17 juin. Selon l’analyste on-chain Murphy, l’attention du marché ne devrait pas se porter sur le « volume des transactions au comptant de Bitcoin » lui-même, mais sur le « volume relatif des transactions au comptant » (c’est-à-dire le volume des transactions au comptant divisé par la moyenne mobile sur 30 jours). Cet indicateur sert à mesurer le niveau d’activité du marché par rapport aux données historiques, mais il ne permet pas une lecture à sens unique et doit être interprété selon la structure du volume et des prix.

D’un point de vue structurel, Bitcoin a retesté le creux de février au mois de juin, mais le volume relatif des transactions lors de ce test a été nettement inférieur à celui de février, ce qui indique une pression de vente réduite lors du second retest dans une zone de prix similaire. Cette combinaison de « retest du prix plancher avec un volume décroissant » est généralement considérée par le marché comme l’une des caractéristiques de l’épuisement temporaire de la pression de vente.

Du côté des produits dérivés, le taux de financement des contrats perpétuels a connu des changements importants depuis avril : lors des premiers signes d’un taux de financement négatif, une short squeeze et un rebond du prix ont été déclenchés, mais à la mi-mai, le taux de financement négatif a progressivement disparu pour devenir largement positif, signalant la fin du rebond du marché et le début d’une correction.

Actuellement, la structure des taux de financement est progressivement revenue à une fourchette normale, ce qui indique que la pression à la baisse générée par la surreprésentation des positions longues et l’effet de levier diminue, et que l’équilibre entre positions longues et courtes commence à s’établir.

Dans l’ensemble, la demande au comptant reste relativement faible, mais la pression marginale de vente diminue. Combinée à l’atténuation de l’impact de l’effet de levier sur le marché des dérivés, la dynamique du marché se rapproche du rythme opérationnel observé au cours des 2 à 3 derniers mois, avec, possiblement, l’entrée dans une nouvelle phase de « consolidation oscillante ». Cependant, aucun signal clair d’inversion de tendance n’a encore émergé.