L’écart de taux entre les obligations américaines à 5 ans et à 30 ans remonte à 79 points de base, le seuil des 80 représentant une résistance clé.

⑴ L'écart de taux entre les obligations américaines à 5 ans et à 30 ans est à nouveau monté mercredi jusqu'à 79 points de base, avant de se replier, la zone de résistance tendance entre 79,5 et 80 points de base constituant toujours un plafond efficace. ⑵ Cet écart était tombé à un récent plus bas de 73 points de base le 11 juin, le support formé en juin étant situé autour de 70 points de base ; la reprise actuelle teste à présent la résistance clé supérieure. ⑶ Le rendement à 5 ans a marqué cette semaine un double bottom à 4,14 %, précédemment à 4,12 % le 29 mai ; le rendement à 30 ans a atteint en intrajournalier un plus bas de 4,92 %, contre 4,91 % le 7 mai, et la zone autour de 4,90 % témoigne d'échanges soutenus. ⑷ Avant la décision de la Fed, le marché reste attentiste et l'évolution de l'écart demeure contrainte par l'incertitude politique ; en cas de franchissement des 80 points de base, un déclenchement d'achats stop-loss pourrait survenir, toutefois le ton de la décision déterminera la tendance à venir.