Le rééquilibrage trimestriel des institutions est-il à l'origine de la faiblesse persistante des actions américaines liées à l'IA ? Aperçu de la pression de vente de 165 milliards de dollars à analyser

BlockBeats rapporte que le 29 juin, plusieurs analystes ont récemment lancé une alerte : en raison du rééquilibrage trimestriel, les marchés boursiers américains connaîtront fin juin une pression de vente de 165 milliards de dollars de la part de grandes institutions. Selon l’analyse de JPMorgan, cette pression provient principalement des cinq grands pools institutionnels suivants :

Fonds de retraite à revenu fixe américains : avec environ 9 600 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ils devraient contribuer à une vente d’environ 55 milliards de dollars d’actions (leur discipline de rééquilibrage étant relativement souple, ils effectuent généralement seulement un rééquilibrage partiel).

Japanese Government Pension Investment Fund : gérant environ 1 900 milliards de dollars d’actifs, il devrait vendre environ 60 milliards de dollars d’actions mondiales (et en même temps acheter des obligations).

Norwegian Sovereign Wealth Fund : gérant environ 2 100 milliards de dollars d’actifs, il devrait vendre environ 40 milliards de dollars d’actions pour revenir à son allocation cible prévue à la fin de 2025.

Swiss National Bank : après une hausse de la pondération des actions, elle devrait vendre environ 25 milliards de dollars (si la pondération cible est relevée, ce montant sera réduit).

Fonds communs d’investissement équilibrés : avec un volume d’environ 4 000 milliards de dollars, en raison d’une discipline de rééquilibrage mensuelle plus stricte, ils pourraient effectuer ce mois-ci un achat net modéré d’actions (environ 15 milliards de dollars), compensant partiellement la pression de vente mentionnée ci-dessus.

Selon les dossiers publics antérieurs, la pression de vente institutionnelle est généralement concentrée dans les derniers jours du trimestre. Une partie des fonds sera utilisée lors des transactions avant la clôture, entraînant une pression de vente particulièrement forte en fin de séance.

BlockBeats note : le rééquilibrage trimestriel est principalement dû aux objectifs clairs de répartition des actifs fixés par chaque institution, par exemple 60 % en actions et 40 % en obligations. Après une forte hausse des actions au cours du trimestre, leur pondération dépasse l’objectif, déclenchant ainsi un signal de rééquilibrage. Par conséquent, les valeurs AI américaines qui ont récemment fortement progressé seront les principales cibles de réduction pour ces institutions.