Serenity : XFAB reclassé en « Acheter », les puces AI et photoniques pourraient offrir une opportunité de croissance à long terme
BlockBeats News, 6 juillet — Serenity a retweeté le dernier rapport de recherche de Kelper, déclarant avoir relevé la note de la fonderie de tranches de semi-conducteurs XFAB à "Acheter". Le rapport estime que la demande de Melexis continue de s’améliorer, et que la demande de carbure de silicium (SiC), de nitrure de gallium (GaN) et de puces photoniques générée par l’IA devrait compenser les fluctuations cycliques de l’industrie automobile. Par ailleurs, les fonderies occidentales spécialisées et rares bénéficient d’une prime de valorisation plus élevée. Les données montrent que l'EV/EBITDA 2027 actuel de XFAB n’est que de 4,8 fois, nettement inférieur à la médiane des concurrents qui se situe à 14,5 fois.
Serenity a déclaré que cela signifie que les fondamentaux de XFAB s’améliorent, mais qu’ils sont encore plus optimistes quant au potentiel de croissance des puces photoniques, qui n’a pas encore été pleinement pris en compte par le marché. Elle a souligné que XFAB dirige le projet PhotonixFAB de l’UE, lequel vise à établir une chaîne industrielle européenne dédiée à la photonique sur silicium et à promouvoir la production en masse de puces photoniques. À l’avenir, XFAB devrait bénéficier de la croissance de la demande pour la communication optique des centres de données, portée par les géants de l’IA tels que NVIDIA. Toutefois, les commandes commerciales associées n’ayant pas encore été finalisées de manière concrète, les modèles traditionnels de valorisation peinent à refléter cette logique de croissance à long terme.
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