Commentaire sur l’or du 07/07 par Everbright Futures : le prix de l’or cesse de baisser et se stabilise, mais la dynamique de rebond reste faible
Le 6 juillet, l’or COMEX a enregistré une baisse oscillatoire, mais la chute est restée modérée, clôturant à 4176,3 dollars/once, avec une hausse de 0,26%. Sur le marché domestique, le SHFE or lors de la séance nocturne a légèrement rebondi, clôturant à 909,96 yuans/gramme, avec une baisse de 0,15%.
Du côté macroéconomique, l'ISM PMI des services américains pour le mois de juin est passé de 54,5 à 54,0, légèrement inférieur aux attentes du marché fixées à 54,2. Ce chiffre reste constamment au-dessus de la barre des 50 qui sépare expansion et contraction, ce qui signifie que le secteur des services reste en phase d’expansion, mais à un rythme plus lent. Toutefois, l’indice de l’emploi a enregistré la plus forte hausse depuis le début de 2024, revenant en territoire d’expansion, tandis que l’indice des prix payés est tombé à 67,7, son plus bas niveau depuis quatre mois, indiquant un ralentissement de la hausse des coûts des entreprises. Au sein de la Fed, des divergences sur le mode de communication de la politique monétaire commencent à émerger : le gouverneur Waller affirme que les indications prospectives restent un outil précieux de politique, en contraste avec la position de Walsh.
Sur le plan géopolitique, Trump a déclaré que la résolution du conflit russo-ukrainien serait « beaucoup plus rapide que la plupart des gens ne le pensent », et Poutine souhaite mettre fin à ce conflit ; Israël a annoncé le maintien « indéfini » de ses troupes dans les trois zones de sécurité : Liban, Bande de Gaza et Syrie. Avec l’atténuation de la posture hawkish de la Fed, la logique de fixation des prix sur le marché des métaux précieux commence à passer de la « narration restrictive » à une phase de « validation des données et ajustement de la politique », et les métaux précieux montrent des signes de stabilisation après la chute. Cependant, il convient de noter que, premièrement, la Fed n’a pas activé les anticipations de baisse des taux, et le risque d’inflation reste élevé ; deuxièmement, Walsh a souligné qu’il continuerait de réduire le bilan, ce qui resserre la liquidité plus durablement. Les performances récentes de l’or montrent une oscillation forte dans la zone basse, mais le rebond reste faible, ce qui indique que les divergences entre acheteurs et vendeurs restent marquées et qu’il ne faut pas être trop optimiste.
Source : Wind, Institut de recherche de Everbright Futures
Rédacteur : Shi Yueming
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Qualification de conseil en trading : Z0017563
Responsable éditorial : Zhu Henan
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