Le dollar se renforce, la tendance haussière à moyen terme est confirmée
À l'heure actuelle, l'indice du dollar américain se situe dans une tendance haussière à moyen terme. Bien qu'un léger recul ait été observé à court terme en raison de prises de bénéfices, les indicateurs techniques affichent une disposition haussière, les taux d'intérêt et l'avantage fondamental restent présents, et il existe encore de la marge pour les positions sur le marché. Ces trois facteurs soutiennent une progression continue du dollar à moyen terme, avec la possibilité de défier les plus hauts précédents et d'ouvrir davantage d'espace à la hausse au troisième trimestre.
1. Aspect technique : disposition haussière, proche d’un niveau de résistance clé
Au 3 juillet, l'indice du dollar américain (DXY) clôturait à 100.857, avec des indicateurs techniques globalement positifs.
Concernant le système de moyennes mobiles, le DXY a dépassé la moyenne mobile sur 20 jours (100.634), sur 60 jours (99.351), sur 120 jours (98.917) et sur 250 jours (98.748), formant ainsi une disposition haussière claire. Les moyennes mobiles à court et à moyen-long terme pointent vers le haut, démontrant une bonne dynamique de soutien à la tendance ascendante.
En termes de structure des prix, le DXY a rebondi d'environ 4,1% depuis le creux atteint début mai à 96.875, et il approche actuellement du sommet sur 52 semaines à 101.800. Les bandes de Bollinger montrent que le prix évolue entre la bande médiane et la bande supérieure (la bande supérieure à 102.040), sans avoir atteint la zone de surachat. Le RSI (sur 14 jours) atteint 57,7, se situant dans une zone de force mais gardant encore de la marge par rapport au seuil de surachat, indiquant que la dynamique haussière à court terme n'est pas épuisée. Le niveau de résistance clé à venir est le sommet sur 52 semaines à 101.800 ; en cas de rupture effective et de maintien, la configuration technique confirmera la formation d’un bottom en tête-épaules.
2. Taux d’intérêt et fondamentaux : le relatif avantage des États-Unis se consolide
Au niveau des taux d'intérêt, la Federal Reserve a continué d’adopter une position relativement hawkish dans sa lutte contre l’inflation. Bien que des divergences existent quant à la trajectoire de politique monétaire pour la seconde moitié de 2026, le PCE central demeure à 3,4%, nettement au-dessus de l'objectif de 2%. La persistance de l’inflation centrale fait qu’il ne faut pas négliger une probabilité de maintien voire de resserrement marginal des taux par la Fed au second semestre. En comparaison, la zone euro est confrontée à un risque de stagflation ; la BCE est tiraillée entre une croissance atone et une inflation élevée, son espace de politique monétaire étant limité. L’écart de taux de plus en plus large entre l’Europe et les États-Unis offre un solide soutien à la hausse du dollar.
Concernant la croissance économique, suite aux répercussions des conflits au Moyen-Orient et à la hausse des prix de l’énergie, Standard Chartered a fortement révisé à la baisse la croissance prévue du PIB de la zone euro pour 2026, passant de 1,1% à 0,4%, et l'inflation pour la période avoisine 3%, ce qui renforce le risque de stagflation. A contrario, l’emploi et les bénéfices d’entreprise restent résilients aux États-Unis, et le cycle de dépenses en capital porté par les actions technologiques donne un supplément de dynamique à la croissance. La théorie de « l’exception américaine » trouve une nouvelle justification dans l’évolution contrastée entre l’Europe et les États-Unis.
Depuis 2026, l’écart de l’indice Citi Surprise économique entre les États-Unis et l’Europe reste significatif
3. Positions de marché : début de passage du short au long, espace d’expansion conséquent
Selon les résultats d'enquêtes auprès des clients de plusieurs grandes institutions étrangères, le sentiment de marché est passé d’une vision majoritairement baissière à une tendance modérément haussière ; cependant, les positions longues sur le dollar restent globalement faibles, les institutions ne s’aventurant que prudemment et l’on ne note pas de phénomène de « long crowded ». La plupart des gestionnaires d'actifs et des hedge funds maintiennent une posture neutre, privilégiant les transactions de valeurs relatives entre devises. Si les données sur l’inflation et l’emploi renforcent à l’avenir les anticipations de hausses de taux par la Fed, le consensus de marché pourrait rapidement basculer, entraînant des achats supplémentaires de dollars qui viendraient intensifier la tendance haussière du DXY : la dynamique n’est pas encore épuisée et l'espace de progression reste important.
Les enquêtes clients de Bank of America montrent une montée rapide du sentiment haussier sur le dollar mais sans excès
Par ailleurs, la volatilité implicite sur le marché des changes du G7 est récemment tombée à son niveau le plus bas depuis janvier 2022 (EURUSD 1Y ATM 6%), la volatilité VIX est passée sous 16%. Si la volatilité remonte au cours du second semestre, le dollar pourrait profiter d’un double moteur "refuge + écart de taux".
La volatilité implicite du G7 reste à des niveaux historiquement bas
En résumé, la disposition technique haussière, l’avantage continu du taux d’intérêt et des fondamentaux américains par rapport aux autres devises, et un positionnement institutionnel « en transition mais loin d’être encombré » forment trois piliers pour une vision haussière à moyen terme sur le dollar. Il est recommandé de surveiller les opportunités d’acheter le dollar lors des corrections.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
La Turquie adopte une approche multidimensionnelle d’urgence pour « éteindre l’incendie » : liquidation de fonds de près de 20 milliards de dollars, arrestation de hauts dirigeants et interdiction des échanges
Le ministre turc des Finances affirme que le risque est "temporaire et contrôlable". Les autorités de régulation vont liquider plus de cent fonds gérés par sept sociétés de gestion d'actifs, impliquant plus de 350 000 investisseurs ; 38 personnes font l'objet de poursuites pénales et d'une interdiction de transaction pour une durée de deux ans. Plusieurs cadres de grandes institutions financières ont été arrêtés, détenus ou frappés d'une interdiction de quitter le pays. La banque centrale a augmenté le volume du financement par pensions, assoupli les exigences de capital pour les banques, et relevé la limite d'emprunt sur le marché monétaire interbancaire à dix fois le niveau précédent. L'indice bancaire turc a bondi de plus de 9 % jeudi, tandis que de nombreuses petites et moyennes valeurs restent en baisse.
Jensen Huang : Les ventes de puces Nvidia l'année prochaine seront deux fois supérieures à celles de cette année, il n'est pas possible de réguler l'IA comme on régule les réseaux sociaux
Jensen Huang s'oppose à la transposition des réglementations des réseaux sociaux à l'IA, car les réseaux sociaux sont des produits, tandis que l'IA est une technologie de base qui soutient d'autres technologies et produits. Selon lui, la régulation devrait s'appliquer aux produits, et non à la technologie elle-même. Il souligne l'importance des tests rigoureux et affirme que si le produit n'est pas suffisamment sûr, sa sortie doit être reportée : « la sécurité de l'IA est d'une importance cruciale ».
Que faut-il acheter après une hausse des taux d'intérêt de la Fed ? Historiquement, l'énergie et la technologie dominent le marché boursier américain, tandis que l'immobilier est à la traîne. Goldman Sachs : la vitesse des hausses de taux détermine les performances du marché actions américain.
Performance des actions américaines 12 mois après la première hausse des taux par la Fed : selon Jefferies, le secteur de l'énergie affiche le meilleur rendement moyen avec 22,4 %, suivi par la technologie de l'information avec 15,4 %. Selon Charles Schwab, l'immobilier affiche une sous-performance de 4,3 % par rapport au S&P 500, soit la plus mauvaise performance parmi les 11 secteurs. Goldman Sachs indique que la rapidité des hausses de taux est la variable clé affectant le marché actions américain. Actuellement, si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans augmente de 50 points de base en un mois, cela exercerait une pression qualifiée de « relèvement rapide des taux d'intérêt ».
Prix des cryptos
Plus
