Le vétéran des matières premières : c’est le meilleur moment pour acheter de l’or, objectif à long terme de 10 000 dollars, l’argent vise 150 à 200 dollars
Le prix de l'or a reculé de plus de 25 % par rapport à ses sommets, mais selon des investisseurs chevronnés dans les matières premières, cette correction représente justement une rare fenêtre d'opportunité pour se positionner.
Récemment, lors du Rick Rule Symposium, Trey Reik, économiste et gestionnaire de fonds expérimenté sur la plateforme financière Wealthion, a déclaré que la pression de vente subie par l'or provenait principalement des inquiétudes du marché concernant une hausse des taux de la Fed. Cependant, il estime que cette logique comporte un défaut fondamental : l'ampleur de la dette américaine limite fortement la capacité de la Fed à resserrer sa politique monétaire de manière significative. Il prévoit que la zone des 4000 dollars constituera le niveau plancher de cette correction, et que le prix de l'or à long terme visera les 10 000 dollars, tandis que l'argent pourrait s'élever entre 150 et 200 dollars.
L'ambiance parmi les participants reflète également le retour de la ferveur du marché. Ce Rick Rule Symposium a attiré environ 800 participants, soit une augmentation d'environ 60 % par rapport aux 500 personnes de l'année précédente. Trey Reik considère que ce changement est déjà un signal fort, indiquant que de plus en plus d'investisseurs classent les métaux précieux et les actifs liés aux ressources comme axes de leur stratégie principale pour les trois à cinq prochaines années.

Une logique de pression vendeuse contestée, 4000 dollars comme niveau plancher de la correction
Trey Reik attribue la récente baisse de l’or à une suite de « déductions ABC » : hausse du prix du pétrole → inflation accrue → resserrement de la Fed, une chaîne à trois maillons. Mais il affirme ne pas adhérer à la conclusion de cette logique.
« Les intérêts sur la dette fédérale américaine atteignent actuellement 1,2 trillion de dollars, et devraient grimper à 2,1 trillions par an dans la prochaine décennie, » explique-t-il, « Dans une telle structure de dette, la Fed dispose de très peu de marge pour augmenter ses taux de façon significative. » Il souligne aussi que la nouvelle direction de la Fed privilégie les effets économiques à moyen et long terme, plutôt qu’une réaction excessive aux anticipations inflationnistes à court terme.
Du côté des indicateurs de sentiment du marché, les signaux de survente sont déjà très nets. Trey Reik cite l’indicateur de sentiment DSI de Jake Bernstein, qui, il y a une semaine et demie, était tombé à un niveau extrême de 10 % — en plus de vingt ans de suivi, il n’a constaté ce chiffre que deux fois. Aujourd’hui, l’indicateur est rapidement remonté à 42 %. « 4000 dollars est un niveau plancher très raisonnable pour ce cycle, » dit-il.
Les transactions de "papier or" amplifient la volatilité, les marges des sociétés minières restent larges
Pendant l’événement, Keith, CEO de Majestic Silver Mining, a révélé lors du déjeuner que, durant la période où le prix de l’argent était élevé, les banques refusaient d’apporter leur garantie aux traders, plaçant le marché au bord d’un risque systémique. Il précise que l’estimation des coûts de production chez Majestic Silver Mining pour l’argent est très prudente, environ 38 dollars l’once, laissant ainsi une marge bénéficiaire considérable au prix actuel.
Un autre société mentionnée, Seabidge Gold, verrait la valeur nette de ses réserves passer de 4,9 milliards à environ 10 milliards de dollars si celle-ci était recalculée en fonction du prix actuel d’environ 4000 dollars l’once.
Nomi Prince, analyste financière, ajoute que les matières premières physiques comme le cuivre, tirées par la demande réelle, présentent beaucoup moins de volatilité que l’or ou l’argent, en raison du faible nombre de participants sur le marché à terme. Cela démontre que les prix des métaux précieux sont grandement influencés par le sentiment des « transactions papier », et ne reflètent pas toujours strictement les fondamentaux.
Lors du discours d’ouverture du Rick Rule Symposium, Rick Rule a mis en avant le thème des fusions-acquisitions dans le secteur minier, exposant l’idée d’une chaîne logique où « les entreprises de meilleure qualité rachètent celles de qualité inférieure » : les grandes sociétés minières doivent renouveler leurs réserves par l’acquisition de producteurs intermédiaires ; ces derniers, à leur tour, vont chercher à acquérir de nouveaux producteurs ; et tout en bas de la chaîne alimentaire, les sociétés d’exploration et de forage seront au centre des activités de fusion.
Trey Reik rapporte l’avis de Rick Rule : au cours des un à deux prochaines années, ce secteur sera marqué par une forte activité transactionnelle, et certaines entreprises pourraient voir leur valorisation grimper de façon spectaculaire.
La détention à long terme, stratégie centrale avec une perspective de trois à cinq ans indispensable
Trey Reik insiste : il ne faut pas aborder l’investissement dans les métaux précieux et le secteur minier avec une pensée à court terme. S’appuyant sur les données historiques de Rick Rule, il rappelle que pour chaque investissement ayant rapporté dix fois le capital initial, la durée de détention moyenne a été de cinq ans, et chaque position a subi au moins une correction de 50 % entre-temps.
« Si votre horizon d’investissement est inférieur à trois ou cinq ans, ce marché n’est pas fait pour vous, » affirme-t-il, « il faut se préparer à accepter de fortes corrections, cela fait partie du jeu. »
Il conseille aux investisseurs ayant une vision claire sur la faiblesse à long terme du dollar et le risque lié à la dette américaine de profiter de l’ajustement estival pour creuser des idées d’investissement et bâtir progressivement leurs positions. « Rick dit : dans un an, tu seras satisfait, dans cinq ans, tu seras euphorique. »
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