JPMorgan Stanley MUFG : Le yen et les obligations d'État japonaises devraient être soutenus à court terme par les propos de Mayuko Katayama
Selon Golden Ten Data le 13 juillet, des stratégistes de Morgan Stanley MUFG Securities ont déclaré dans un rapport de recherche que le discours de la ministre japonaise des Finances, Katsunobu Katayama, vendredi dernier, pourrait soutenir à court terme le sentiment autour du yen et du marché obligataire japonais. Ils indiquent : « Ces propos constituent une intervention verbale à l’encontre de la faiblesse du yen ainsi que de la volatilité des obligations japonaises à très long terme. »
Ils estiment que chaque augmentation de 1 point de pourcentage dans l’allocation de la Government Pension Investment Fund (GPIF) aux obligations nationales se traduirait « mécaniquement » par un achat d’environ 660 milliards de yens d’obligations japonaises d’une maturité de 7 à 11 ans, et d’environ 800 milliards de yens d’obligations de maturité supérieure à 11 ans. Cette estimation repose sur la pondération en valeur de marché des titres par GPIF à la fin mars 2026. Les stratégistes ajoutent que « ce risque de flux de capitaux mécaniques ne doit pas être sous-estimé. »
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