Les actions de sociétés de semi-conducteurs dominent l’indice des marchés émergents, suscitant des inquiétudes quant à la concentration du marché.

Selon Golden Ten Data du 13 juillet, alors qu’un rallye de 1 800 milliards de dollars, ayant propulsé les fabricants asiatiques de semi-conducteurs parmi les plus grandes entreprises mondiales, commence à s'inverser, les investisseurs réduisent leurs paris sur les actions de puces asiatiques par crainte d'une pondération trop élevée de ces entreprises dans les indices émergents. Des sociétés de gestion telles que Fidelity International et BlackRock expriment leurs inquiétudes quant à la durabilité du marché haussier sur des titres comme SK Hynix et Samsung Electronics. Au cours des six derniers mois, la capitalisation boursière totale de ces trois entreprises a presque doublé et leur poids combiné dans l’indice MSCI Marchés émergents atteint aujourd’hui environ 29 %, dépassant la pondération de la plupart des pays pris individuellement. Caroline Shaw, gestionnaire de portefeuille multi-actifs chez Fidelity International, indique que la concentration de l’indice, combinée à l’augmentation massive des investissements à effet de levier sur les semi-conducteurs coréens qui amplifient la volatilité des cours, constituent « un signal d’alerte ». Dans l’indice MSCI Marchés émergents, la pondération de ces trois actions est désormais presque trois fois supérieure à celle de toutes les actions indiennes réunies, et SK Hynix seule pèse plus que l’ensemble du Brésil et de l’Afrique du Sud. Wei Li, stratège en chef mondial de l’investissement à BlackRock Investment Institute, a déclaré que, face à la forte volatilité de certains grands groupes de semi-conducteurs et de cartes mémoire, l'institution « est satisfaite de prendre ses bénéfices à ce stade » et réduit sa surpondération des actions des marchés émergents par rapport à l’indice de référence.