La forte demande pour la communication optique IA devient un moteur de croissance ! Les résultats du T4 et les prévisions du T1 de Lumentum (LITE.US) dépassent les attentes

Selon French Financial News APP, sous l'impulsion de la forte croissance de la demande en optique pour l'intelligence artificielle (IA), Lumentum (LITE.US) a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le quatrième trimestre de son exercice 2026 ainsi que des prévisions positives pour le premier trimestre de l'exercice 2027.

Le rapport financier révèle que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de Lumentum a augmenté de 109,3% en glissement annuel, atteignant 1,006 milliard de dollars, dépassant la prévision moyenne des analystes de 990 millions de dollars. Bien que l'écart avec les prévisions ne soit pas très important, le fait que l'entreprise continue de dépasser les attentes, alors que le secteur de la communication optique suscite une attention élevée du marché, demeure un signal significatif.

Par segment d'activité, le chiffre d'affaires des composants s'élève à 649 millions de dollars, soit une hausse de 102,7% en glissement annuel ; celui des systèmes atteint 357 millions de dollars, en progression de 122,6%. Les deux principales activités enregistrent ainsi un doublement de leur chiffre d'affaires, illustrant une expansion de la demande qui ne se limite pas à une seule ligne de produit. Le développement des centres de données liés à l'IA stimule non seulement la demande pour des composants uniques, mais soutient l'ensemble des solutions allant des lasers et dispositifs optiques aux systèmes complets.

Sur le plan des bénéfices, le résultat net ajusté s'élève à 326 millions de dollars, soit une hausse de 415% en glissement annuel ; le bénéfice ajusté par action atteint 3,23 dollars, supérieur à la prévision moyenne des analystes de 2,97 dollars ; la marge brute ajustée s'établit à 50,4%, en hausse de 1 260 points de base sur un an et dépassant la moyenne attendue de 48,8% ; la marge opérationnelle ajustée atteint 36,6%, en progression de 2 160 points de base. L'amélioration rapide du modèle de rentabilité de Lumentum reflète l'effet de levier dégagé par la demande de produits de communication optique haut de gamme, l'effet de taille ainsi que l'amélioration de la gamme de produits.

Il convient de noter qu'en raison de la conversion d'une partie de ses obligations convertibles en actions, Lumentum a enregistré une perte unique et non monétaire liée au remboursement de la dette, de 7,8 milliards de dollars, amenant la perte nette GAAP du quatrième trimestre à 7,162 milliards de dollars.

Le directeur général de Lumentum, Michael Hurlston, a déclaré que les résultats du quatrième trimestre montraient des progrès généralisés sur le marché, et que les principaux moteurs de croissance—tels que les solutions OCS et les modules cloud—commençaient également à générer de la croissance supplémentaire. Il précise : « Lumentum se trouve au cœur de la transformation du secteur. Avec l'augmentation constante de la vitesse et de la bande passante des charges de travail d'intelligence artificielle, les architectes de centres de données privilégient désormais la connexion optique. Nos résultats du quatrième trimestre montrent certes une croissance générale de notre activité, mais les principaux moteurs, tels que la solution OCS et les modules cloud (nous avançons dans l'adoption des modules optiques 1.6T), se matérialisent. La demande croissante pour les lasers CPO ultra-haute puissance, les premières commandes de modules ELS et notre large implication dans le domaine NPO annoncent que la technologie optique commence à pénétrer le segment de la connectivité intra-rack, élargissant ainsi de façon significative notre marché potentiel.

Les prévisions de Lumentum pour le premier trimestre de l'exercice 2027 dépassent également les attentes. L'entreprise anticipe un chiffre d'affaires compris entre 1,225 et 1,275 milliard de dollars, la médiane à 1,25 milliard dépassant la moyenne prévue par les analystes de 1,15 milliard ; le bénéfice ajusté par action est attendu entre 4,05 et 4,35 dollars, la médiane de 4,20 dollars dépassant la moyenne attendue de 3,58 dollars.

Michael Hurlston ajoute : « À l'avenir, portés par la croissance de la demande d'IA, notre dynamique va continuer de s'accélérer et la médiane de nos prévisions de chiffre d'affaires pour le premier trimestre atteindra 1,25 milliard de dollars, permettant d'atteindre notre objectif avec plus d'un trimestre d'avance. »

Il convient de noter qu'avec l'accroissement de la taille des clusters d'IA, la pression sur la bande passante, la consommation d'énergie et la latence au sein des centres de données augmente rapidement. Les connexions électriques traditionnelles rencontrent des goulots d’étranglement dans les contextes de débit plus élevé, plus dense, tandis que l'interconnexion optique, partie des liens inter-racks et inter-switch, commence maintenant à s'étendre vers la connexion intra-rack et proche des puces. C’est la partie la plus imaginative du rapport financier de Lumentum : si la demande optique ne se limite plus à la connectivité inter-centres de données traditionnelle mais s'étend à l'intra-rack et aux architectures de packaging rapprochées, le marché potentiel de l'entreprise devra être réévalué. Toutefois, Lumentum a également évoqué des « signes initiaux » pour indiquer que ces directions en sont encore au stade de la validation précoce et de la conversion des commandes. Le marché suivra de près la capacité de ces opportunités CPO, ELS et NPO à passer des commandes initiales et premiers contacts à des revenus durables à grande échelle.

Au moment de la publication, le cours de l'action Lumentum gagnait plus de 3 % après la clôture à Wall Street mardi, après avoir reculé de plus de 4 % plus tôt. Cette performance boursière montre que le marché reconnaît d'une part la forte demande en communication optique et les perspectives de résultats exposées dans le rapport financier, tout en intégrant la lourde perte nette GAAP, les attentes antérieures élevées et la pression sur la valorisation.