Yen japonais : Doutes sur une intervention alors que les flux favorisent le dollar américain – BNY
Wee Khoon Chong de BNY souligne que les investisseurs institutionnels ont acheté du dollar et vendu du yen japonais après la hausse de taux de la BoJ en juin, puis de nouveau après l’intervention conjointe de fin juillet visant à affaiblir l’USD/JPY. Malgré cette action officielle, les capitaux réels ont considéré ce mouvement comme une opportunité d’achat sur l’USD/JPY. Chong remet en question la durabilité des interventions sur le marché des changes alors que l’USD/JPY évolue à la baisse avec des rendements JGB à long terme toujours élevés.
Les investisseurs ignorent l’intervention conjointe sur le marché des changes
« Le 17 juin, malgré une hausse de taux de la BoJ largement attendue, les investisseurs institutionnels se sont rués sur le dollar et ont vendu le yen en raison de l’interprétation restrictive lors de la première réunion de Kevin Warsh en tant que nouveau président de la Fed. »
« Fin juillet, l’intervention conjointe entre les États-Unis et le Japon visait à affaiblir la paire USD/JPY. »
« Malgré cette intervention, les capitaux réels ont acheté du dollar et vendu du yen, ce qui pourrait traduire la perception d’une opportunité d’achat sur l’USD/JPY. »
« Avec l’affaiblissement du yen depuis le 31 juillet et en observant le comportement des investisseurs institutionnels, cela soulève la question de savoir si ces interventions possèdent une efficacité durable. »
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