Les rendements des obligations d'État de la zone euro baissent à la suite des obligations américaines, alors qu'une inflation modérée aux États-Unis et la chute des prix du pétrole soutiennent le marché obligataire.

Les rendements des obligations d'État de la zone euro baissent à la suite des obligations américaines, alors qu'une inflation modérée aux États-Unis et la chute des prix du pétrole soutiennent le marché obligataire.

智通财经2026/08/12 13:36

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Les rendements des obligations souveraines de la zone euro ont tous reculé mercredi. Le rendement de référence allemand à 10 ans a diminué d’environ 4 points de base pour atteindre environ 3,13 %, tandis que le rendement à 2 ans a baissé d’environ 3 points de base pour se situer à environ 2,75 %, suivant la tendance des obligations américaines après la publication de données d’inflation modérées.
L’inflation américaine (CPI) de juillet en glissement annuel est passée d’environ 3,5 % à environ 3,4 %, tandis que le core CPI a reculé de 2,6 % à environ 2,5 %, des résultats conformes aux attentes, ce qui renforce le jugement du marché selon lequel la Federal Reserve pourrait maintenir sa politique inchangée en septembre.
La relative stabilité des prix du pétrole durant la journée a également apporté un soutien supplémentaire au marché obligataire. Le Brent a légèrement reculé d’environ 0,3 % pour s’établir autour de 88,8 dollars le baril, limitant temporairement les risques de hausse des coûts énergétiques et apaisant les craintes d’une aggravation des anticipations d’inflation.
Les analystes de Goldman Sachs Asset Management ont souligné qu’une nouvelle série de données d’inflation est attendue avant la réunion du FOMC de septembre, maintenant une certaine incertitude sur les décisions à venir. Cependant, les chiffres conformes aux attentes de juillet constituent un bon début.
Sur le marché monétaire, les paris sur une nouvelle hausse des taux de la Banque centrale européenne d’ici la fin de l’année ont légèrement diminué à environ 39 points de base, soit un repli d’environ 1 point de base par rapport au point haut de la journée. La modération des données américaines a eu un impact marginal sur les anticipations de politique monétaire des banques centrales mondiales.
L’attention se portera ensuite sur l’évolution des négociations concernant le détroit d’Ormuz ainsi que sur l’orientation de l’inflation en août, pour déterminer si la tendance modérée se poursuivra. Si le processus de désinflation continue, le risque d’un réajustement à la baisse des trajectoires de hausse des taux par les banques centrales américaine et européenne sera accru.

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