La reprise du Bitcoin fait face à un obstacle majeur : les acheteurs ne sont pas encore revenus en force, même si les traders sur marge se positionnent à la hausse.
Selon la société d'analyse on-chain Glassnode, la pression vendeuse perd de son élan, mais la demande reste limitée. « Les vendeurs s'épuisent mais les acheteurs sont absents », a indiqué l'entreprise, avertissant que les traders utilisant l'effet de levier misent déjà sur une reprise que les données actuelles du marché ne soutiennent pas encore.
Le Bitcoin s'échange entre deux niveaux importants de base de coût on-chain. Le rapport « The Week On-Chain » de Glassnode place la Short-Term Holder Cost Basis autour de 68 700 $, tandis que le Median Realized Price se situe près de 63 000 $.
Le volume des transactions sur le marché au comptant est tombé à son niveau le plus bas depuis 2019, ce qui indique une participation de marché exceptionnellement faible.
Les flux d'ETF sont devenus légèrement positifs, offrant un certain soutien au Bitcoin. Cependant, la demande institutionnelle plus large reste atone.
Le Bitcoin continue également à être déplacé vers les plateformes d'échange, bien que le rythme ait ralenti. Les entrées sur les exchanges peuvent représenter une offre potentielle à la vente si les détenteurs décident de liquider leurs coins.
Les traders sur dérivés restent plus optimistes que ce que suggère le marché au comptant. Les grandes positions sur Hyperliquid restent globalement longues depuis mars, tandis que l'open interest sur les contrats à terme a fortement augmenté.
Les traders à effet de levier pourraient rencontrer des difficultés si le Bitcoin chute sous les niveaux clés qu'ils surveillent. Une baisse plus prononcée pourrait forcer certains à clôturer des positions perdantes, mettant davantage de coins sous pression vendeuse.
Glassnode situe le niveau de support important à la baisse autour de 58 500 $. Le Bitcoin devra repasser au-dessus d'environ 68 700 $ pour montrer une amélioration plus nette de la demande.
Les données dressent toujours un tableau mitigé. Les ventes ont ralenti, mais l'activité d'achat n'est pas encore suffisante pour soutenir un rebond solide.
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