Boussole du marché : le dollar prend le relais

Le Market Compass offre une vue complète sur le marché crypto : sept indicateurs, un score composite, mis à jour quotidiennement. Cet article présente un aperçu mensuel.

L’état du marché

Le Composite affiche 25/100 (Défensif), en hausse par rapport à 21 il y a une semaine et 22 le mois dernier, et reste hors de Risk-Off depuis huit séances consécutives. La progression est modeste mais réelle, portée par un seul moteur : le Macro, le facteur le plus lourd du score, qui se consolide de 13 à 23 au fil du mois alors que la chute prolongée du dollar se poursuit.

En-dessous, la situation est celle d’une valorisation faible dans une tarification d’options calme. Le spot à proximité de $63,9k conserve une prime sur le coût moyen d’acquisition des pièces, proche de $52,8k, le profit et perte réalisé reste juste au-dessus du seuil de rentabilité à 1,05, et la volatilité implicite des options vient à peine de remonter à environ 36 depuis son creux sur deux ans.

L’indicateur est la demande passive. Les flux des ETF spot aux États-Unis sont restés proches d’une création nette de +$95M par jour, huit séances positivement consécutives, tandis que la part des acheteurs récents en profit a dépassé 43% même si le spot s’est légèrement replié. Une nouvelle rupture du dollar sous sa moyenne sur 200 jours avec cette demande intacte pousserait la lecture vers Balanced ; à l’inverse, un rebond du dollar ou un repli des ETF stopperait la tendance vers Risk-Off.

Nouveau : Cycle Position Board

Cette édition inaugure le Cycle Position Board, un nouvel ensemble d’indicateurs qui suit la convergence sur 45 de nos meilleurs indicateurs Bitcoin. Chaque indicateur est noté de 0 à 100 selon son historique sur quatre ans, donc 100 indique toujours une surchauffe et 0 un essoufflement, l’ensemble du tableau se condensant en une médiane composite.

Historiquement, les périodes bleues, où la plupart des indicateurs sont « froids » simultanément, sont les meilleurs moments d’accumulation, tandis que le rouge profond marque les phases de surchauffe qui clôturent chaque cycle. Aujourd’hui, le tableau se situe dans la moitié « fraîche » de son intervalle : une période essoufflée qui construit progressivement une base.

Le tableau est désormais accessible dans le Market Compass, notre tout dernier produit pour vous aider à comprendre le marché.

Cet article constitue une capture à un instant donné. Si vous souhaitez une vision en temps réel et la dynamique jour après jour, le tableau complet avec l’analyse quotidienne est disponible pour les membres Glassnode Advanced et Professional. Ouvrez le Market Compass pour voir la situation actuelle du marché, ou en savoir plus sur le Market Compass.