La suspension accrue de la production pétrolière en août, combinée à un indice CPI conforme aux prévisions, a provoqué une hausse suivie d'un repli du prix de l’or, renforçant ainsi la valeur de couverture des risques extrêmes de l'or.

Le 13 août 2026, les négociations entre les États-Unis et l'Iran sont dans l'impasse. L'indice des prix à la consommation (CPI) américain est conforme aux attentes du marché, atténuant les anticipations de hausse des taux d'intérêt. La confrontation entre acheteurs et vendeurs a d'abord tiré le COMEX Gold à la hausse avant un repli, le cours s'affichant actuellement à 4 449 dollars l'once.

Sur le front de l'information, l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis prévoit que, en raison des tensions au détroit d'Ormuz, la baisse de l'approvisionnement pétrolier due à la guerre se poursuivra jusqu'à la fin de l'année prochaine, avec un impact quotidien moyen de 600 000 barils. Au deuxième trimestre de cette année, le flux de pétrole transporté par le détroit d'Ormuz était en moyenne de 4,9 millions de barils par jour, bien en deçà des 21,6 millions de barils par jour enregistrés lors des trois derniers mois de 2025. Les dernières données de l'EIA indiquent que l'arrêt de la production pétrolière dans cette région était estimé à 5,5 millions de barils par jour le mois dernier. Cependant, la dernière analyse de l'EIA suppose que le flux pétrolier augmentera progressivement en septembre, ce qui a conduit à une révision à la hausse des prévisions de production arrêtée pour le mois d'août.

Le 12 août, l'indice CPI annuel non désaisonnalisé des États-Unis pour juillet a enregistré 3,4 %, soit la plus faible hausse depuis mars, conformément aux attentes du marché. Le CPI mensuel désaisonnalisé pour juillet affiche +0,1 %, renouant avec une croissance positive, conforme au consensus. Le CPI de base annuel non désaisonnalisé atteint 2,5 %, soit la plus faible progression depuis février, conformément aux attentes. Le CPI de base mensuel désaisonnalisé est de 0,2 %, là encore en ligne avec les prévisions du marché.

Guotai Junan Futures souligne qu'à l'heure actuelle, le jeu d'équilibre du marché se concentre sur la publication des données d'inflation aux États-Unis. Bien que la faiblesse du marché du travail réduise la probabilité d'une hausse des taux, un rebond du CPI de base en juillet, sous l'effet de facteurs liés aux semi-conducteurs, produits électroniques ou droits de douane, pourrait temporairement perturber les anticipations de baisse des taux et exercer une pression sur le prix de l'or. Toutefois, l'incertitude croissante quant à la trajectoire des politiques monétaires renforce la valeur de l'or en tant qu'outil de couverture contre les risques extrêmes.

Édité par : Zhu Henan