Le franc suisse reste stable après la publication des données nationales sur les prix à la production et à l'importation.

L'USD/CHF se déprécie après trois jours de hausse, s'échangeant autour de 0,8130 pendant les heures européennes de jeudi. La paire reste en baisse, le franc suisse (CHF) demeurant fort à la suite de la publication des données de juillet sur les prix à la production et à l'importation en Suisse.

Les prix à la production et à l'importation en Suisse ont diminué de 2,1 % en glissement annuel en juillet, égalant le rythme du mois précédent et prolongeant une tendance déflationniste qui dure depuis plus de trois ans. Sur une base mensuelle, les prix ont reculé de 0,1 % après une baisse de 0,3 % en juin, marquant une troisième baisse mensuelle consécutive, principalement due à la diminution des coûts liés au pétrole.

Les analystes d'OCBC soulignent que le contexte d'inflation reste favorable à un franc suisse faible, notant que « les risques d'inflation à court terme demeurent limités. » Ils reconnaissent que « la récente dépréciation du CHF pourrait finalement renforcer l'inflation importée », tout en précisant que « l'impact ne devrait pas se faire sentir avant au moins deux trimestres. » En même temps, ils relèvent que « l'inflation intérieure reste faible et inférieure au point médian de la fourchette de stabilité des prix de la BNS de 0-2 % », confortant le scénario d'une politique monétaire patiente et d'une faiblesse persistante du CHF à court terme.

Parallèlement, le dollar américain (USD) peine face à l'évolution des anticipations relatives aux taux de la Federal Reserve (Fed) après des rapports d'inflation plus modérés. L'IPC global de juillet a diminué à 3,4 % en glissement annuel, tandis que l'IPC core a ralenti à 2,5 %, conformément aux attentes du marché. Ce ralentissement de l'inflation a renforcé l'anticipation d'une politique monétaire plus accommodante de la part de la Fed, l'outil CME FedWatch montrant une probabilité de relèvement des taux en septembre tombée à environ 36 %, contre 48 % la veille.

Cependant, le billet vert pourrait regagner du terrain en raison de la montée des risques géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran. L'absence de progrès diplomatiques et les initiatives agressives américaines — telles que les menaces de davantage de sanctions et un possible blocus naval des exportations de pétrole iranien — ont accru l'incertitude sur les marchés, alimentées en outre par la déclaration du président Donald Trump affirmant avoir « un contrôle total » sur ce détroit stratégique.